管理层规范并购重组 周线七连阴后有望反弹

　　上周上证指数以2724.40点开盘，最高2766.80点，最低2566.53点，收盘2669.89点，下跌79点，跌幅2.86%，成交金额2688亿元。在蓝筹股表现疲弱的影响下重心进一步下移，沪深大盘上演周线7连阴的罕见劣势。

　　综观上周五个交易日，受美国、日本以及中国香港等市场回落的影响，沪深两市股指重心在震荡中继续下移，前三个交易日成交一度萎缩到近两年以来的低位水平，沪市日成交仅400亿元左右；不过，随着股指的持续回落，市场的反弹动能也有所增强，周四股指探低回升，展开强劲反弹，个股行情活跃。近阶段以来新能源、节能环保、农业、化工、奥运以及大股东提高减持承诺门槛等品种相继走强，市场的财富效应再度开始显现，这与6月中旬股指持续回落过程中个股普跌有明显的差别，显示出场外资金入市的意愿开始增强，后市市场中的机会仍将会围绕着一些超跌股或中小市值的题材股而展开。当然，从权重蓝筹指标类个股看，周二招商银行出现跌停，周三中国平安跌停，周五中国神华股价盘中也出现跌停，权重蓝筹指标类个股接二连三的跳水对股指短期具有明显的拖累作用，在这些品种未能稳定的情况下，后市股指仍存在进一步震荡的可能。

　　7月5日，周末休市之际，管理层又有政策出台。中国证监会日前发布了《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》，明确对证券公司、投资咨询机构以及其他符合条件的财务顾问机构从事上市公司并购重组财务顾问业务实行资格许可管理，同时规定了财务顾问主办人的相关资格条件。

　　根据该《办法》，上市公司就并购重组事项出具盈利预测报告的，在相关并购重组活动完成后，凡不属于上市公司管理层事前无法获知且事后无法控制的原因，上市公司或者购买资产实现的利润未达到盈利预测报告或者资产评估报告预测金额80%的，中国证监会责令财务顾问及其财务顾问主办人在股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未实现盈利预测的原因，并向股东和社会公众投资者道歉；利润实现数未达到盈利预测50%的，中国证监会可以同时对财务顾问及其财务顾问主办人采取监管谈话、出具警示函、责令定期报告等监管措施。

　　虽然该政策并未直接体现救市的利好，却也秉承了近期股市需稳定的思路。上周，新华社以《关于中国股市的通信》为题，针对近期股市的焦点问题发表了“新华视点”。股市跌多了，市场人心思稳，管理层反复强调的稳定言论代表了多数人的心愿，投资者应继续密切关注消息面的变化。

　　不过，就目前机构而言，似乎对于宏观面及加息更为关注。支持加息的观点认为，从2007年2月至2008年6月，中国一年期定期存款利率已经低于通货膨胀长达17个月之久。如果包括今年下半年的6个月时间，已经有23个月的时间居民储蓄处于负利率水平；部分反对加息的观点则认为，目前经济正处于回落状态，经济复杂，加息将进一步损伤经济，同时会进一步造成热钱涌入。

　　另外，从7月中旬到8月31日是半年报公布期，而这恰好处于8月8日北京奥运会开幕的前后阶段。也就是说，半年报的公布可能成为一个较好的契机。在这一段时期内，如果上市公司的业绩信息披露能够适当转暖投资者预期，那么行情格局发展就较为乐观了，市场的稳定也就有一定保障。而短线在急挫之后，周K线连收七阴，未来可能迎来喘息机会，以时间换空间进行震荡调整。