平准基金不适用大小非减持

　　近期，伴随着股市的震荡调整，市场对平准基金入市的呼声此起彼伏。平准基金又称干预基金，是政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金，通过逆向操作，熨平非理性的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。

    但平准基金的运用是具有特定背景，并在特殊环境下不得已而为之的一种救市措施，推出主要是针对由于经济危机而导致的股市暴跌。而目前国内股市的持续性下跌的原因是复杂的，并非完全因为经济引起。更重要的是股市自身的运作规律使然，尤其是制度缺失及监管政策不到位的结果。

    自股改以来，大小非流通问题就在不断地聚集。股改带来的牛市行情的同时，也注定未来要为大小非流通付出代价。但在大小非的流通方面，并没有结合市场环境及上市公司业绩实际做出相应的流通制度，从而造成了流通无序基础上的估值体系混乱。以下几个方面需要加以重视：

    首先，严格遵循股改承诺，这是保障大小非有序流通的关键。集中减持大小非的结果必定会对证券市场带来不应有的冲击和影响。其次，避免和新股发行，尤其是大盘蓝筹股发行撞车。目前，国内股市仍然是资金推动型，大小非减持对资金的需求量不可低估。第三，上市公司在履行减持义务的同时，更应当承担起增持的责任，也是价值投资的具体体现，更是对投资者短期投机思想的遏制及长期投资意识的唤起。股市平稳运行，投资、融资和谐，离不开上市公司对自身发展的信心。总想利用一切机会，通过市场短期高溢价套现的上市公司，其股东的长期经营思想及业绩的稳定性是值得担忧的。因此，在市场持续下跌过程中，部分优质上市公司的内在价值已初露端倪。是该增持而不是减持的时候了。

    总之，在国民经济持续稳定发展，上市公司业绩适度增长的大环境下，改革发展带来的经济驱动力不减速的情况下，股市运行轨迹的改变，还需通过有效的监管制度，通过提升投资者信心，合理安排大小非减持，达到平稳市场的目的。

　　河南 清波