金岩石：中产阶层不要追求暴利(2)

　　虚拟经济超越实体经济成趋势

　　我在美国做过四家公司，第一个证券公司上市时我觉得我富了，盖了一个房子，带高尔夫球的。我们开盘的时候，4个合伙人一人一块手表，这就是当时的手表(指左腕上的手表)，这个手表后面刻着公司的名字、我的名字，现在我那家上市公司就剩这块手表了。这个市场上钱来得快，去得也快，我们开始理解一个新的财富出现了。

　　原来我们每个人都知道，我们有财产,但为什么财产不是财富呢？现代的经济学研究证明现代产权制度不是保护财产，而是保护财产权的交易，金融市场是通过资产的流动性改变了这个社会的生活标准，改变了这个社会的财富标准。世界上开始出现了两种财富：一种是不能流动、 不能交易的，拥有这个财产的是穷人；另外一种财产是可以流动、可以交易的，拥有这个财产的人是富人。

　　如果大家不理解，你们再去想一想：一个小产证的房子和一个大产证的房子，两个房子一模一样，为什么会出现差别？是房子本身决定财富，还是一张似是而非的纸？是这张纸。如果你们还不明白，这儿有一个小产证的房子，我画一个图纸，盖一个一模一样的房子，这个房子不存在，但它却能卖出天价。因为美国的证券化金融改变了这个财产的制度，现代社会改变了这个观念，私有财产并不是财富。财产权的交易使得有的东西可能是无，无的东西可能是有。当我们进入了这个世界就应该知道，我们现在所经历的并不是不正常的。它是正常的，它代表了一种新的财富。

　　这个财富有两大特征：第一，无中生有；第二，流动性，更确切地讲，是飘忽不定。一个金融学教授讲，“现代金融业，流动性金融资产到底是什么？它是个幻觉，就像女人的漂亮一样，飘过来一亮就飘走。”流动性的财富，无中生有的财富，恰恰是现代社会按照美国的标准创造的新财富。你们在想“中国制造”、“日本制造”的时候，都会想到一些东西，但“美国制造”你能想到什么？是美元。也就是说，美国把纸变成了财富，因为纸代表着流动性，代表着财产的交易权。在这个过程当中，我们能够接受这种财富的人并不多，于是我们的政策导向仍然是偏重于实体经济的财产观。

　　如果我把中国画一张图，40%是房子，30%是股票，10%是实体经济。虚拟经济超越实体经济，已成现代社会的主流，而对这种主流经济的形态，我们不仅缺乏理论上的研究，更缺乏政策上的支持，甚至缺乏感情上的归属。所以，我们必须经历一个阶段，等待整个国家的政策取向发生变化，可能还要等很久。

　　很多人担心股市暴跌意味着经济进入拐点，你们相信吗？可以参考，但是我不相信。

　　注：本文是金岩石在理财周报读者俱乐部金卡会员中产家庭财富管理论坛上的演讲整理。

　　财富声音

　　过去中国经济的增长是真实的，过去30多年来中国经济增长不仅仅是资源要素的贡献，技术的贡献也很大，因此进一步提高生产率，加快改革步伐，可以使未来 30年中国经济继续快速增长。

　　——中国人民银行货币政策委员会委员、国民经济研究所所长 樊纲