中报业绩预增难掩隐忧(2)

　　关注三中小板公司成长性或放缓

　　对中小板公司，投资者往往寄予了“高成长”的预期，但从已经披露的中报预告情况看，今年上半年中小板公司的成长性有放缓迹象，平均增长幅度难赶上去年。2007年上半年中小板公司业绩同比增幅超过40%。

　　目前已披露中报预告公司中华星化工同比增幅最大，受草甘膦原药价格上涨即税负下降影响，1月-6月归属于母公司所有者的净利润预计比上年同期增长400％-500%。业绩同比增幅超过50%的还有天奇股份、思源电气、东信和平、苏宁电器、金风科技、新和成等十多家公司，这些公司业绩增长是因产品价格上涨，或者是因经营规模进一步扩大，而且所处行业多为能耗少的消费类企业或新技术行业。不过，大部分中小板公司的业绩增幅小于30%，东华能源等公司净利润同比下降超过50%，一些公司如江苏琼花、美欣达、江山化工、高新张铜、罗平锌电、湘潭电化、安纳达、中核钛白等公司还首次出现了亏损。其中江苏琼花预计公司2008年1-6月业绩亏损金额在1500万-2000万元之间，业绩变动的主要原因就是原辅材料价格随石油价格持续上涨，生产成本显著增加。罗平锌电则雪上加霜，一方面产品价格急剧下跌，同时电价上调又将增大成本压力。

　　另外，中小板公司中有不少是加工型企业，人民币持续升值、退税率下调、原材料价格上涨及从紧的货币政策导致融资成本提高等对它们的经营都带来很大压力，如东华能源、高新张铜、京新药业、七喜控股、高金食品等。