市场正悄然发生积极变化

　　□ 本报记者 张晓峰

　　自本轮调整以来，上证综指最低探至2695.63点。该点位不仅意味着指数从6124.04点到目前跌幅已经超过50%，同时也意味着短短8个月的时间，已经将去年的上涨成果全部吞噬，市场正在经历从过去6000多点的疯狂到现在2000多点的洗礼和阵痛。有分析人士指出，经过前期股指的持续暴跌后，尽管目前宏观经济形势依然错综复杂，但市场内在的运行特征正在悄然发生积极变化。

　　大非挺身维护市场稳定。2008年6月17日，“股改第一股”——三一重工的大非完全解禁，标志着中国股市全流通时代的到来，标志着一个崭新的价值投资时代的到来。

　　值得一提的是，三一重工、有研硅股、黄山旅游、中航精机的大非先后承诺将所持限售股延长锁定期两年，鼎立股份控股股东则在目前股价仅为5.95元的情况下，承诺减持价不低于20元。二级市场上，上述个股应声大涨，其表现明显强于同期大盘。

　　业内人士指出，一旦上市公司做出以上类似承诺，投资者就可以放心中长线持股了，因此，大非承诺不仅对相应个股是重要的利好，也将对整个市场信心起到积极正面的影响，倘若“三一重工式承诺”蔚然成风，A股或能因此走出困境。

　　估值进入相对合理区域。统计显示，按照已公布业绩计算，目前沪深300指数市盈率最低达到21.82倍，略低于美国标准普尔500指数。这也是自2006年3月以来，沪深300指数的市盈率首次低于美股。

　　而且，“破发”、“破净”股行列不断扩容，个股风险得到了较大释放。特别是“601”的股票成破发主力，包括中信银行、建设银行、交通银行、中国太保、中海集运、中国石油、中煤能源。继今年4月14日，南京高科收报20.84元，首次收盘“破净”后，长春经开、深天建、鲁北化工、南京高科、四川长虹、神马实业等股先后“破净”。此外，经纬纺机、湖北金环、彩虹股份、振华科技等股价也离净资产已经不远。

　　市场节奏拒绝单边下跌。本轮调整以来，股指出现持续单边下跌，其中上证综指的十连阴形态属历史罕见。而从上周调整油电价格以来，尽管市场呈现宽幅震荡走势，但在运行节奏上拒绝了过去的单边下跌。

　　在此期间，前期表现相对抗跌的中国石化、中国石油、中国中期等强势品种出现补跌，而一些严重超跌的低价股却出现涨幅居前的现象。有分析人士认为，这意味着空方量能进入最后释放阶段。

　　值得关注的是，在中国石化、中国石油调整的背景下，昨日市场出现了久违的金融和地产联手出击的局面，最终地产指数与金融指数分别上涨3.83%以及3.39%，且伴随着成交量的显著放大，盘中呈现近期少有的个股普涨格局，其中涨停股达到40只，涨幅在5%以上个股到200余只，市场人气正在逐步恢复，承接力度明显增强。

　　同时，有统计数据显示，在本次大跌过程中，流出资金多是恐慌而逃的散户投资者，基金及保险资金总体上出现了明显的补仓举动，而新近获批的QFII更是提高了开户进程，显露迫切入市心态。

　　总之，以上信号预示着市场进入底部区域，毕竟越跌越缓的走势表明市场的做空动能在不断地衰弱，多空力量开始平衡。但由于真正的底部还有待时间来考验，因此反弹不会是一帆风顺，股指仍有反复的可能，投资者需要的是一份耐心和信心。