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七月或翻身 企盼“平准基金”救市(2)http://www.sina.com.cn 2008年06月24日 23:49 中国经济时报
在北京私募基金圈中，李先生多年来都以谨慎的价值投资模式著称。在上证指数攀升至5000多点，市场一片看好声中，他分批抛空了手中的筹码。而此刻他则坦言自己已经在全面建仓，因为“一个重大的交易性机会已经来临。” 前景仍然黯淡 “包括我们在内的最乐观的投资者，也只是觉得经济下降的速度不像大家想像得那么坏，但是没有人说明天会更好。没人说2008、2009经济增长水平会超过2006和2007年，所以大家始终要抱有谨慎态度，因为大的趋势是向下的。”陈李对本报记者说。 陈李认为，投资者采取不断抛售的策略，到今天来看这种策略是正确的，因为经济指标中无论是顺差还是通货膨胀率等都不好，而且当前也没有转好的迹象。 陈李说，市场的下跌反映了投资者两方面的判断：一是资金供求关系的失衡。年初以来由于限售股的不断抛售导致了市场资金供应紧张，市场的进一步下跌又造成了金融市场资金意愿的下降，发行和申购的资金规模明显下滑。所以供求关系不是很乐观。二是对国家经济前景和企业增长的忧虑。进出口贸易顺差的大幅下滑反映出国外需求不高，国内经济增长的也在放缓，在货币紧缩下，大家都感到很缺钱，国内需求也同时下降；在供给方面，通货膨胀率上升，国际油价也出现了难以解释的大幅上涨。因此中国经济和企业的增长前景都不乐观。 “深幅调整之后，A股市场仍被浓重的悲观、恐慌情绪所笼罩。如果政策配合不好，市场信心受到进一步破坏，等到股市的投融资等功能丧失殆尽，政府再想出手救市代价就太大了。”仇彦英说。 对于监管层一再表示“并不针对股市”的提高存款准备金率等紧缩货币政策，也有市场人士提出质疑：每一次存款准备金率的上调都导致了股市的持续大幅下挫，加剧了市场的恐慌，又怎能说没有影响呢？ 企盼“平准基金”救市 尽管“政策市”一直备受市场诟病，但接受本报采访的多位市场人士目前都仍对政府救市抱有强烈预期。 “这是因为政策对股市的调控已经常规化，市场的预期也已经固化了。目前在内忧外患的恐慌情绪主导下，股市依靠自身的力量已经很难走出困境，市场需要政策，至少是稳定市场信心的基本预期。”前述私募基金管理人李先生说，即使政府决心改变“政策市”，也应该选择在股市正常运行状态时进行，此刻绝不是个出手的好时机。 国泰君安策略分析师章秀奇也认为，政府不会置股市的融资功能于不顾，所以政策救市的可能性会比较大。 对于近期传闻不断的融资融券政策，因为短期内会加剧风险，只能给股市带来单边影响，所以多位市场人士表示当前出台的可能性很小。 “其实政策救市的手段很多，首先是窗口指导可以让国家队进场、控制券商自营、基金、社保等机构买入等等。另外也可以推出一些创新型的政策，比如批准平准基金入市，国有上市公司回购股票、进一步规范大小非减持等等。”章秀奇说。 采访中，多位市场人士提及了“平准基金”这张救市牌。 一位公募基金经理对本报记者表示，“只有政府适时打出救市牌才能引导市场走出非理性下跌。”他个人认为，“平准基金”出手将是一个多赢的选择。 陈李告诉本报，他个人认为，当前形势下如果能够有一些资金入场会比较好。 “政府发一份千亿平准基金接盘应该是简单有效的选择。”李先生说，这不仅能从资金和政策两方面稳定市场信心，抑制恐慌情绪，而且在当前绝对估值便宜的情况下，政府资金入市几乎是稳赚，没有什么风险。 据了解，所谓平准基金，又称干预基金，指的是政府通过特定的机构证监会、财政部、交易所等以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平市场的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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