上海民间股神：巴菲特的理念不适合中国股市

　　当前大盘处于牛市还是熊市？后市走势如何？投资者应怎样操作？本刊为此专访了上海“民间股神”殷保华

　　问：您认为判断牛市和熊市的标准是什么？依此标准，您认为当前是处牛市、熊市还是调整市？

　　殷保华(以下简称“殷”)：一般月K线出现方向性调头，即月K线连续三个月下跌，或第三个月的K线跌破前两个月的最低点，即是熊市大趋势到来的标志。大熊市一般会持续3～5年。如今股市已经进入下降通道，是熊市还是牛市已经不值得讨论了。

　　2007年10月26日在佛山，10月28日在郑州，我就说行情结束了，下周开始除了跌还是跌，第一目标位3516点。当时很多人都难以接受，说我神经有问题。后来证实一点不差，2008年3月20日正好是3516点。

　　问：很多投资者都因为近半年的大跌套牢，您认为投资者应当怎样操作才能解套甚至获利呢？

　　殷保华(以下简称“殷”)：投资者在判断买卖时点时必须遵循一个基本的原则，即股价不再沿上升通道(即支撑线)运行时，赶快抛；股价不再沿下降通道(即压力线)运行时，赶快买。这种波段操作来回做，很快就能解套。

　　以四川路桥(代码600039)为例，介绍如何运用我的江恩线理论进行操作。可以将A点前期的明显高点连线，即得到该股这段时间运行的下降通道线(即江恩3号线)，如果股价在该线下方运行，则只能抛出，不能买入。直到股价有效突破前期的下降通道线，如图中A点所示，应考虑买入。股价突破下降通道后，一般会有一段时间的连续上涨，可将连续上涨中的显著低点连线，则得到该股这段时间运行的上升通道线(也是江恩3号线)。如果股价在该线上方运行，则应继续持有。直到股价有效突破前期的上升通道线，如图中B点所示，则应卖出。这是短线操作获利的有效法则。

　　问：基金公司和很多机构投资者认为中国股市将长期向好，因此主张个人投资者学习巴菲特，长期持有，您怎样看待他们的观点？

　　殷：不妨问这些长期持有论者，难道2001～2005年的中国经济都在走下坡路吗？并非如此，GDP每年都在以8%以上的速度高速成长，也就是2001～2005年中国经济的成长率在32%以上，基本面应该算够好了吧，为什么股市除了跌还是跌呢？2006～2007年GDP还是按照至少8%的速度成长，为什么股市却又从998点涨到6000点呢？我们的国民经济向好，就不会有熊市吗？错了，因为我们的股市不是基于基本面的，而是基于纯技术的。国民经济变化对股市在短线上会有某些影响，但在中长期走势上没有任何影响。

　　2006～2007年之所以会有一波超级大行情，是因为股市跌过头了是一定会涨的，涨过头了也是会跌的。股市如果一直上涨，跌起来也会跌得越凶。