专家：多种不确定性导致沪指10连阴

　　沪指出现10连阴，不仅让中小投资者看不懂，同时也大大超出了机构投资者的预期。

　　对于股市持续下跌的原因，机构普遍认为，主要是由于内外两方面因素引起的。外围方面，国际油价、粮价处于高位，美国等金融市场近期也出现振荡。在国内因素方面，除了股市直接面临限售股解禁、大型公司首次公开发行启动，扩容压力较大之外，还与宏观经济、政策调控究竟会怎样以及上市公司业绩可能出现下滑有关。

　　银河证券分析师秦晓斌说：“5月份的一些经济数据表明，国内的通胀压力仍然比较大，投资和出口的实际增速都是比较低的，使投资者对未来上市公司的业绩也比较担心，投资者信心的恢复还有较长的时间。”

　　统计数据显示，目前上海股市平均市盈率为21倍，不仅在其历史上来说处于较低水平，同时在全球范围来说也处于中等水平。不少业内人士认为，目前A股已经处于合理的估值水平。随着新批准的基金逐步进入股市建仓，市场信心可能会逐步得到恢复。

　　信达证券分析师黄祥斌说：“在下跌这种趋势形成之后，虽然是股价已经跌到了合理价位以下，但是伴随人们恐惧这种心理，有很多人他会出现一种非理性抛售，从而导致股价低于这种合理价位水平之下。”