皮海洲：3000点保卫战为何唱成了空城计

　　皮海洲

　　3000点是4月下旬管理层救市的底部区域，因此也被称为是“政策底”。也正因如此，在大盘再次逼近这一区域的时候，不少投资者对“3000点保卫战”充满了期待。但令人遗憾的是，当空头向这一位置袭来的时候，3000点竟是一座空城。

　　从此前“印花税缺口”的回补过程来看，市场还是有所反复的。特别是证监会还强调“投资基金要维护股市的稳定，要有大局意识和政治意识”，一旦出现问题，严肃追究责任。并且为表明管理层的信心十足，证监会还接受并审议批准了中国建筑的发行申请，此举被一些市场人士解读为胸有成竹。面对3000点政策底被轻松击穿的事情，投资者不能不怀疑，所谓投资基金要维护股市稳定，管理层的所谓胸有成竹，不过只是疑兵之计。

　　当然，3000点政策底的被击穿，显然与银行存款准备金率的大幅上调等因素影响有关。但是，更与管理层唱的空城计有关。面对空头的逼近，管理层只能是喊喊投资基金要讲政治来为自己壮壮胆子。显示管理层信心的中国建筑发行，更是成了空方的利器。面对空方的步步逼近，管理层没有任何的应对措施。

　　管理层在3000点摆下的“空城计”，暴露了管理层当前无计可施的尴尬，同时也表明管理层后市救市的艰难。虽然目前市场上仍然有救市的呼声，但管理层能拿什么出来救市确实是一个问题。融资融券、股指期货这是一些机构投资者寄予希望的，但这两项措施根本就不是救市措施，而是“双刃剑”，在股指下跌之时，这两项措施甚至还有助跌的作用。这两项措施与其说是救市，还不如说是救机构投资者。

　　困扰股市的最根本问题还是大小非问题，但是管理层面对的这个问题非常棘手。周末的时候，市场又传来“五大救市利好”的传言。比如废止大小非的大宗交易制度，全部大小非均可在二级市场自由流动，并对在二级市场卖出的大小非征收20%的特别资本利得税。但是，以大小非之规定来看，大宗交易是管理层近期大力倡导的，怎么可能突然废止？而且，征收20%的特别资本利得税，对于大小非来说只是减少20%的赢利，与其所获得的暴利而言，这算不了什么，但对于二级市场来说，能承受得了那么多大小非的抛压么？

　　“3000点保卫战”之所以演变为“空城计”，其实也就是管理层无“兵”可调的真实写照。特别是如果大小非问题不能切实解决，救市的最终效果也是不佳的。能不能有效地解决这个问题，这是对管理层智慧的一次重要考验。