A股坍塌投资者能否等到救援(2)

　　操作上要控制仓位

　　尽管政府政策救市的可能存在，但在梁福涛看来，投资者在投资策略上需要选择相适应的操作。他认为可以从两个方面关注：第一，不同政策对市场的影响也是不一样的，而更多政策本身的利好影响也是短暂；第二，目前股市缺的不是资金，缺的也不是创新，而是缺对后市发展的预期，对上市公司业绩趋好的预期。

　　梁福涛表示，油价依然趋高，短期内，石油价格对世界经济的决定性作用以及石油价格向市场显出了巨大的系统性风险的积累，在其他如准备金率等因素的刺激下，整个市场过度波动短期内仍然很容易发生。

　　在这一背景下，尽管市场再次跌出空间，但当前权益投资应谨慎再谨慎，控制仓位，密切关注石油价格走势和政府的政策动向，防范系统风险。“首先，市场虽然存在投资机会，但是须承担较大的系统性风险。对于政策的预期相当强烈，应关注资本市场制度改革的政策利好所相关的行业板块。其次，油价在近期依然处于非常高的位置，替代能源和新能源的行业在高油价的背景下对缺乏热点的市场依然保有吸引力。第三，在系统性风险很大的市场中，市场波动可能带来波段收益，但控制仓位和谨慎投资依然是重要策略。”

　　就基金的投资策略而言，梁福涛认为，在偏股性基金的选择层面，除了配置部分ETF在波动的市场中波段操作获利外，选择重仓防御性行业，如食品、电信、铁路等基金，选择基金一季报中披露持有新能源，消费类和券商概念的基金。“由于封闭式基金缺乏流动性，在市场需要保持流动性规避系统性风险的情况下，建议等待市场转机的出现。”

　　华泰证券分析师张力也表示，在经过连续大跌之后，短期弱势格局未有实质性改观，两市多数个股随大盘纷纷回落，仅有少部分品种逆势上扬。由于周末大盘创出新低，后市还将寻求支撑，因此，在近期操作上还应注意控制仓位，成交量仍是判断行情强弱的关键指标，在没有明显转势之前仍应适当谨慎，不必盲目抄底。(16I1)