股市让黑嘴走开：冷静对待砸盘挖坑式下跌(2)

　　关注新的“补缺”行情

　　王利敏

　　众所瞩目的“4·24”缺口本周终于彻底补尽，“4·24”缺口被补尽本不意外，意外的是，第一、以暴跌的形式来补缺口；第二、以大幅跳空的方式来补缺口。也就是说，大盘以向下的跳空缺口彻底弥补了先前留下的向上跳空缺口，随着前补缺行情的结束，出现了新的“6·10”跳空缺口。于是，新“补缺”行情何时开始让人牵肠挂肚起来。

　　“4·24”缺口的顽强性令人吃惊，直到端午节前的6月6日，尚剩3296点到3312点共16点没有补尽，在“补缺”期间的一个多月中，多次眼看似要补尽缺口了，突然又峰回路转。原因在于，一是缺口很大，达169点，二是缺口带有政策性味道。

　　顽强异常的缺口本周终于被补尽，原因在于多重利空——美股暴跌及原油期货大幅飙升、央行再度上调存款准备金率、越南金融危机。端午节后的第一个交易日，沪深股市出现今年以来的最大跌幅，共有近千只个股跌停。上证指数在补尽“4·24”缺口的同时留下了“6·10”缺口，缺口宽度为97点。

　　目前有一种说法，认为由于“6·10”缺口的产生，大盘出现了“岛型反转”，此说引起了投资者的极大恐慌，因为“岛型反转”一般是大盘出现趋势性逆转的标志。笔者认为，大盘从6100多点跌到3000点，股价已腰斩，在这么低的位置“岛型反转”说不通。也有一种说法认为“6·10”缺口是突破性缺口，这种说法也站不住脚。据统计，从6124点下跌以来，已经出现了多个缺口，较大的缺口就有3个——去年11月2日的52点缺口、11月22日的52点缺口和今年1月22日的74点缺口，所以，值得讨论的是“6·10”缺口是不是耗竭性缺口而不是其他什么缺口。当然，由于本轮调整是对998点大涨至6124点的调整，调整的时间和幅度超乎寻常，上述缺口暂时没有回补，这就为大调整后的上涨空间埋下了伏笔。

　　近期市场已处于极度恐慌和悲观中，投资者明显被持续暴跌跌去了理性，跌去了思维。大跌中更需要独立思考。

　　一是市场见利空也跌、见利好也跌明显属于非理性的行为。尤其是作为市场主力的基金群体，原先因为担心CPI等数据不好不作为，现在数据好转了，依然以种种理由不作为，有的仓位接近持仓下限，已没法再减仓。一旦某些基金仓位低于下限，被强令加仓，可能会出现轧空走势；二是大盘持续下跌是风险的大量释放，A股的市盈率已接近20倍，众多个股投资价值凸现，一些权重股更没有大幅下跌的空间；三是从6124点跌到2800多点，个股炒作处于“低空作业”，市场风险更小；四是A股市场的交易机制决定了只有做多才能赚钱，各路机构要赚钱自然躲不过买筹码、加仓、拉升，从这个意义上说，目前的向下打压最终是为了吸纳廉价的筹码。

　　虽然目前尚不能轻言市场的底部，但短线机会毕竟摆在面前。一是日K线已经八连阴，即使在大熊市中也会反弹；二是本周创下了12年来最大周跌幅，超跌明显；三是端午节后的暴跌使大盘留下了近百点跳空缺口，新的“补缺”行情随时会展开。

　　(本文作者为知名分析师)