大盘股发行重启意味着什么

　　近期证监会宣布将于6月5日审核中国建筑股份公司的首发申请。根据中国建筑招股说明书的申报稿显示，公司此次拟发行不超过120亿股，发行后总股本不超过300亿股，此次公开发行股数预计不超过总股本的40%。分析人士指出，中国建筑一旦过会，意味着在暂停近4个月后，A股市场又将迎来新的大盘股发行。

　　一些分析人士认为，大盘股中国建筑120亿股IPO即将过会的消息，无疑给6月初的行情蒙上阴影。从整体来看，目前的市场心态依然相当脆弱，资金供求显然仅勉强维持在一个弱平衡的格局上，流入市场的增量资金也极其有限。比如上证所topview数据显示，基金在上周一开始立场动摇，结束了长达9天的连续净买入，再次回到5月初的净卖出状态。在这样的背景下，一个400亿市值的大盘国企股发行引起市场参与者的担忧，是非常正常的。中国建筑的过会意味着在暂停近4个月后，A股市场又将迎来新的大盘股发行期。所以一旦其过会，投资者必然担忧这之后是否会有更多的大盘股发行甚至于红筹股回归。考虑目前微弱的资金平衡关系及市场心态，市场本身是不太可能消化大盘股发行这一利空的。

　　和管理层一直强调稳定市场的态度不同的是，这次中国建筑的发行恰逢市场心态最疲软和敏感之时。从这点来看，此时的大盘股发行不太可能如某位分析师所言，用于调控市场供求关系。监管层在此时发行大盘股，很可能是出于对后续政策措施的自信。这说明，监管层可能应对目前的市场现状而有一系列的政策措施准备。也就是不排除，在大盘股发行的背后还隐藏着更多政策后手，如扩大入市资金等，以维持市场的稳定发展等。从另一个角度来看，特批成立不足半年的中建发行，监管层似乎有意借奥运会东风的意图，可能也包含着监管层对奥运前后市场格局的一种预判。并且随着6月解禁规模的缩减和小非抛售逐步为市场消化，市场上最大空头小非们的抛售动力是否会阶段性衰竭，管理层对中期供求关系可能比市场本身设想得更乐观，也是其选择6月安排大盘股发行的一个主要因素。

　　依靠目前市场自身的能力，是难以消化大盘股发行对市场造成的影响的，尤其是在场外增量资金不足的背景下，而这决定了要消化大盘股发行对市场的冲击，唯有从政策层面改变市场预期，引导场外资金流入。在以往历次大盘股的发行高峰期，市场行情往往都不弱，甚至大盘股能够表现得较好，其背后的因素或许是政策以及发行方的利益驱动。但需要指出的是，新股发行历来就是证券市场的基本功能，也是证券市场得以存在的理由，毕竟证券市场最大的功能就是融资，作为在证券市场中“搏杀”的投资者来说，应认识到这一点。而且，在市场相对低迷时发行新股，对具有中长线战略目光的投资者是一个难得的投资机会。因此，对于新股的发行，建议投资者以平常心对待。本报综合消息