平准基金推出可能性多大

　　坊间有传闻称，面对未来的大小非解禁潮，政府将在关键时期建立类似香港的平准基金，在遭遇突发事件导致市场恐慌时，介入市场。

　　业内人士认为，成立平准基金，必须要符合若干条件。第一，法律制度成为平准基金成立的障碍。平准基金必须是依法成立的，而我国《证券法》中尚无此方面的规定。因此，如果要设立平准基金，首先要解决其合法性问题，赋予平准基金法定权力。另一方面，还要制定相应的制度对平准基金的行为进行规范，如果投资者认为管理层没有做任何准备工作就成立平准基金，那也太不现实了。因此法律条件暂未能给予平准基金成立有力的支持。第二，平准基金的安全性如何保障。平准基金虽然是非盈利基金，但是仍然要考虑资金的安全性，而目前国内市场没有做空等风险对冲机制，加大了平准基金的操作风险。毕竟，平准基金的目的不仅是做多而是对市场的异常波动进行“逆向操作”，这意味着在非理性上涨的时候同样要进行干预，而目前我国市场没有做空的机制，就无法对非理性上涨进行干预。同时，即使成立平准基金，其规模依然有限，而且也不可能全仓操作，面对着市场的抛压，特别是大小非来势汹汹，平准基金的进入无疑是杯水车薪，效用有限，而且还可能导致自身不保。第三，谁能成为平准基金的管理者。即使平准基金得以正式成立，由谁来操作同样是一个问题。平准基金的操作只能有两种方式：一是委托给基金或券商操作；二是设立专门的机构进行操作。无论选择哪一种操作方式，都需要一定的竞选的程序。因此，平准基金的产生不可能完全做到非常隐秘，有些人为了强调平准基金的神秘性忽视了这样的基本必要条件。

　　通过以上分析，我们认为平准基金的成立可能性不大，起码短期内，即使大盘再度击破3000点，也难以成行。在2005年大盘跌破1000点之际，中国证监会主席尚福林都坚定地表示“中国不会成立平准基金向股市大量注资”。而目前相关领导更注重市场效力，向来很反对过分干预市场，并且相信管理层很清楚，与市场进行对抗的风险非常巨大，一旦失败后果严重。因此从这方面来看推出平准基金的可能性也很小。因此，我们认为平准基金目前很难推出。

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