5.30一周年：市场已是今非昔比

　　每经记者 郑步春 发自上海

　　周四沪深股市双回落，沪综指跌1.66%至3401点，深综指跌2.16%至1033.7点，成交略缩，个股普跌，仅石化双雄强撑股指颜面。今日是“5·30”一周年，不排除消息面又出台些利好的可能，投资者早盘应迅速浏览下消息，做到心中有数，不能只看盘面不听消息就胡乱下单。

　　石化双雄上涨可能和期指及油价下跌相关，但更主要的因素是，这两股是护盘资金投入较多的品种。这些资金要么是基金，要么便是神秘资金，投资者可密切留意这两只股，但不必在其他个股上贸然增仓，因为未来如果主力拉抬指标股，极可能重现“二八”现象。

　　市场目前有叶公好龙心态，天天盼着股指期货，实际上股指期货只对部分个股有利好，而且还只是暂时性利好，中长线仍是利空。多年来，我国A股远高于国际同类，即使是涨了又涨的印度股市市盈率也远低于我们股市，很少有人去想其中缘故，因为这很复杂。

　　笔者尝试解释一下为何我国股价偏高，主要有三大原因：一为我国股市不能做空，只能勉为其难做多；二为缺少投资渠道且人民币被一定程度管制，无法毫无约束地炒作世界其他地方股票，如此便形成“悬河”；三为尚未全流通，股票有效供给被卡断。

　　股指期货会使第一个理由不再成立，全流通会使第三个理由不能成立，余下的第二个理由还将成立若干年，但早晚也不能成立。因此，对大盘短期走势笔者无法看清，但长线偏淡是大概率事件。

　　场中多数主力呼吁股指期货，心中想的是期指的做空功能，而非做多功能。如果是这样，未来有了期指后必然会出现逆向基差，即远月低于近月，近月低于现货，然后形成牵引和助跌功能。当然，在期指推出前几个月有个疯狂炒作的过程，就如同以前推出上证30股指一样会“自欺欺人”一阵。

　　市场常常会集体犯傻，这也是很正常的现象。以前国有股刚减持时试点两个股票，一为黔轮胎(000589，收盘价8.09元)，二为中国嘉陵(600877，收盘价4.91元)，以后推出10家备选减持名单，均得到疯炒。现在也有犯傻事例，如限制大小非减持，举例来说，7月时有10家大小非刚解冻，其当月减持被限制，可因前期限制使原本可于4月减持的公司有10家拖到了7月减持，结果抛售压力是和不加任何限制是一模一样的。

　　傻是没有国界的，外国也这样，世纪初无数炒家集体在纳斯达克投机，而当时理智的巴菲特却踏空了，其实他当时完全可以装傻并在浑水中摸几条大鱼。

　　在这市场混是不能过份执着的，只能顺势，就如同未来我国也会炒作期指概念股，投资者当然应跟进炒作，当然得“装傻”得浑水摸鱼，但笔者也提醒投资者，一定得记得这只是“装傻”，万不可到最后成了“真傻”。

　　回到大盘，这大盘交投一片死寂，许多个股换手十分可怜，似乎没什么可说的。一般而言，如果管理层再出些“利好”，间歇性上涨机会仍有，否则一般便无量横盘。大盘再盘一阵后最终会寻找突破方向，下周四应是第一个敏感时点，投资者只需追涨杀跌即可回避一大部分踏空或套牢风险。

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