央企重组提速相关板块或被热炒

　　专家称央企重组的难度较大,效应不宜过分放大

　　本报记者 张华

　　近期,随着电信、电力、军工等央企重组的消息接连传出,在股市掀起了波澜,催生了一批市场热点。

　　5月24日,国务院国资委主任在一场有关央企抗震救灾的视频会议上,说了一句耐人寻味的话:“央企一方面要尽快开展恢复生产和灾后重建工作,另一方面改革重组的步伐仍不能慢。”当日下午2时,工信部、国家发改委、财政部联合发布《关于深化电信体制改革的通告》,电信重组拉开帷幕。

　　不光是电信业,电力、军工等行业央企重组日前也颇受关注。有分析师称,央企们的系列举措,无疑令日前低迷的市场眼前一亮,在缺乏炒作热点的气氛下,重组加速的央企及相关公司很有可能被热炒。

　　重组事件接二连三

　　电信重组开始之前的5月7日,国资委发布审核确认公告,分别对国电集团、中粮集团和保利集团公司3家央企的主营业务范围进行了调整。5月8日,长江电力(600900.SH)开始停牌,公告称公司控股股东长江三峡工程开发总公司拟将主营业务整体上市。

　　广州万隆分析师认为,长江电力资产注入的启动,为电力行业的资产整合步伐迈开了重要一步。以五大电力集团为例,上市公司的资产只占集团的一小部分,小公司大集团的特征相当明显,如果资产注入后上市公司的规模将迅速提升,对上市公司收益的增厚也将是明显的。

　　军工行业,中国商用飞机有限责任公司5月11日挂牌成立,5月12日,航空航天板块整体涨幅达3.8%。而据悉,中航二集团和中航一集团整合日前已有初步的方案,或在近期得到监管部门的批准,于是两大集团旗下的相关上市公司,如中航光电、西飞国际亦开始被热炒。专家分析,航天军工行业大整合构成长期显著利好,大飞机项目将为当前中国一航、二航旗下的航空零部件企业注入一针强心剂。　

　　除此之外,央企还在忙于重组各省市企业,5月15日,天方药业(600253.SH)公告称,河南省天方药业集团的股东驻马店市投资有限公司(该公司持有河南省天方药业集团公司100%的国有股权)近期正与中国通用洽谈国有股权无偿划转事宜。而此前的三个交易日,天方药业连续拉出三个涨停,市场炒作气氛可见一斑。

　　市场热炒的背后

　　在缺乏热点的资本市场,央企重组概念成为兴奋点似乎可能理解。从TOPVIEW数据可看出,上周前四个交易日,净流入中国联通的资金总量接近4.5亿元,众基金似乎提前嗅到了重组开始的气息。

　　近两年央企重组进展相对缓慢,相关概念在市场一度受冷。但这一次却不约而同为市场热捧。除了日前市场低迷的原因外,有无其它原因呢?

　　国泰君安证券分析师姚伟从“时机”的角度给予了回答,他认为,拿长江电力注资来讲,目前火电企业处在比较困难的时期,全行业亏损的可能性也比较大,如果这个状况持续一段时间的话,电力供应会出现紧张局面,这个时机推进重组显得甚为及时。

　　第二个关键词则是“力度”,电信业重组的力度显而易见,同时从国电、中粮、保利三家央企的主业变更上也可见一斑,调整后的主业内容中,一次能源、矿产资源等关系到国民经济命脉的关键领域被列入其中,加上所涉行业分别为电力、农业、地产,自然引人注目。

　　第三,央企重组或成大小非解禁的避风港。兴业证券分析师张忆东认为,考虑到管理层维护证券市场稳定的意愿,央企股权被减持的可能性很小。更何况出于国有经济要对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力的目标,这些行业与领域完全可以成为大小非解禁的避风港。事实上,在今年3月份的央企负责人会议上,李荣融就曾表示,要从维护投资者利益的角度出发增持或减持上市公司国有股,并依法合规转让。

　　不宜盲目跟风炒作

　　并非每一例的央企重组或主业变更效应都格外可期。在基金散户化特征越来越明显的现在,重组概念同样可能成为短线炒作的对象,或者“意外”地风平浪静。譬如,在国电等央企主业变更的消息公布后,由于此属间接或说是长期利好,所以市场反应淡然。另一方面,对于电信重组等,业界一些专家发出质疑声。

　　事实上,央企重组的难度较大,涉及的时间周期也较长,因此,尽管说央企重组是国家性战略规划,但真正具有实质性重组成功的典型并不太多。此外,值得考虑的一个问题是,5月份重组案例接二连三,是“恰好”集中到了一个月份,还是意味着央企紧锣密鼓的新一轮重组潮正式吹响了号角?

　　据了解,2003年国资委成立后,从2004年到2006年,央企的数量减少了36家,平均每年减少12家,达到157家,然而去年重组速度减慢,全年央企数量仅减少了6家,到去年底央企数量为151家,而根据2010年央企数量减少到80-100家的目标,还需要整合掉51-71家央企,平均每年最少要减少17家。有专家认为,现在称央企整合大潮到来恐为时尚早。

　　对于市场上愈炒愈烈的气氛,国资委日前给予了“降温”,不久前有媒体称,5年内央企数量可能会缩减至30至50家,地方国企总数也不会超过1000家。对此,李荣融很快便进行了辟谣,称纯属误传。

　　不过,毋庸置疑的是,央企重组、资产注入的潜力还十分巨大。截至去年底,央企总资产达到14.79万亿元,而央企旗下上市公司总资产仅为4.3万亿元。