股市这条“狗”终究会跟着“主人”跑

　　看“人”，别盯“狗”

    昨日午后股指上演“大逆转”，在券商股的带领下强劲的放量反弹，沪综指一举击破3400点整数关口，双双收复5日均线，两市迎来了久违的满堂红局面。

　　据交易所公布的最新数据显示，截至昨日收盘，两市总市值为226899亿元，较上一交易日大增5685亿元。

　　市场人士认为，昨日市场有借题发挥之嫌。他们的理由是，就股指期货问题，中国证监会主席尚福林前期就有过表态，为了稳定市场，要稳妥推出股指期货，目前融资融券还未开展，管理层怎能很快推出股指期货？而且范福春表示有关股指期货各项准备工作基本已经就绪，这只能说是准备就绪，而未言何时推出，就此大肆炒作，终有投机之嫌。

　　昨日闭市后，接到不少读者打来电话，有的人说看到你们周一版面上的大字标题“本周，红五月最后一跌”，就在周一买了一些股票，没想到周二就翻红，周三就大涨，周一的大跌看来真是“红五月”的最后一跌。对于读者的这种反馈，我们一向以平常心待之。不久前，我们曾说过，资本市场投资不能靠“赌”，办证券版下判断做标题，也不是靠“赌”。对于行情的走势，我们仍是从宏观大局去把握的。

　　前天，在与招商基金市场总监江勇讨论行情时，这位与本人同龄甚至连生日也仅差不到24小时的“报人”(他曾办过报，主编过专业财经类杂志)说的一番话，颇有见地。江总说，如果我们把宏观经济看作是个人，那么股市的走势就好比是一条狗。当主人遛狗时，狗会来回地跑动，但总的方向是跟着主人跑。但投资者如果仅盯着狗看，作方向判断，就难免会出错。因此，正确的价值投资应该盯着“主人”看，也即盯着宏观经济的走势看。

　　我们看到，由于前一段时间，股市持续低迷，那些只看“狗”跑的投资者的信心也一再受挫。中国证券登记结算公司最新发布的数据显示，上周日均新增股票账户数今年以来首度降至5万户以下，市场交易活跃度也呈现大幅下降趋势。

　　对于江总的这番话，本栏深表赞同。你看，中国股市经历了美国的“次级债”，今年年初又经历了罕见的雪灾，现在又面临汶川大地震的考验。正如我们敬爱的温总理所言：“多难兴邦”。我们的宏观经济不会由此改变向前的方向，即使我们的CPI有些过高，即使调整下来一至两个百分点，但相比世界经济来说，中国经济的发展速度仍是够快的。股市这条“狗”的方向始终会跟着“主人”跑的。

　　如果我们认定宏观经济面是好的，那么真正的大盘蓝筹股也会向好，因为它们是推动宏观经济的轮子。由此，也就不难理解，有很多投资者申购正在发行的大盘蓝筹基金，因为大家都坚信，历经过多种磨难之后，股市终会“雨后见彩虹”。