2500点是大小非减持动力分水岭

　　一群通过代理大宗交易来赚取不菲差价的“职业操盘手”已成气候，大小非解禁冲动依然强烈。招商证券研发中心董事鲁信文日前指出，2500点才是大小非减持动力的分水岭，“在这个点位之上，大小非的减持冲动是不会消弭的。”

　　大小非减持惊现职业操盘手

　　自4月22日监管层出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》后，往日冷清的大宗交易平台变得异常热闹。

　　根据沪深交易所的公开信息，自4月22日以来，几乎每天都有交易发生，两市A股一共通过大宗交易系统成交了74笔。与现在“门庭若市”的情况相比，在《指导意见》出台之前，大宗交易系统可谓门可罗雀，且成交的也多限于B股和债券。从2008年起至新规出台前的近4个月中，两市A股通过大宗交易系统，仅成交了42笔，平均一个月成交11笔左右。

　　《指导意见》中对大小非减持的种种约束，使得业内诞生了一批专司大宗交易的“职业大小非代理人”。“由于在大宗交易平台上减持必须要有法人股账号，也就是说必须是机构户。这样一来，很多手握刚解禁存量限售股的大小非就会通过这些账号持有人代理，得以把手中的解禁股在短时期内悉数抛售。”该业内人士表示，这些“职业代理”可以从大宗交易上低价吃进，然后在第二个交易日拉个高开，进行抛售，“可以说是‘打新股’之外的又一‘无风险高套利’。”

　　地方国有股减持冲动

　　一长三角地区的民营公司负责人告诉记者，现在地方上国有股减持的动力都很大，“新的一批领导班子上台后必须要有新的业绩、新的可投入资本。以往可以通过拍卖土地的形式来获取，但现在房地产市道低迷，土地流拍。怎么办？就通过减持国有股！”

　　在鲁信文看来，大小非可以通过各种“蹊径”来达到曲线减持的目的。“我们研究认为，大小非在2500点以上必然有减持动力。”他指出，根据托宾q的股票市值和公司重置成本理论，一般来讲，公司在2500点以上减持所获得的资本足以重新建立一座同等规模的企业。“我们当然不希望通过指数跌到2500点来控制他们的减持行为，那么管理层就应该快速研究并出台‘补充细则’。”据《东方早报》