股市风云：谨慎老调要时常重弹

　　文/李锐

　　千呼万唤中，上海交易所于1990年12月19日开始正式开业运营，之后以此日期为基期，基期指数定为100点，按加权平均法计算股价指数。而在此之前，深圳交易所抢在上海之前于1990年12月1日开始试营业，并于1991年4月3日正式开业运营，之后以1991年4月3日为基期，基期指数为100点，以发行量为权数加权综合股价指数。因为沪指市值大，有实力的大蓝筹几乎都在沪市，所以之后一般都以沪指做为中国大陆的股指指标。

　　上世纪90年代初，靠买原始股，许多有先见之明的“准股民”成为了先富起来的人，而德隆就是靠着这笔钱崛起于新疆。但同样是90年代，在第一轮大牛市中，康柏华却因忍受不了炒股亏损6449.55元的心理压力而选择了自杀。

　　第一轮牛市，以疯狂的姿态于1992年5月26日登上了1429.01点的顶峰，与基数相比暴涨了1329%。惨痛随之而来，之后的5个月时间里，沪指一路暴跌，在1992年11月17日才算见底，此时的最低点为386.85点，股指几乎被打回了原形。

　　1992年的5月21日是一个值得股市记住的日子。当日上海股市交易价格限制全部取消了，股市交易价格开始尝试由市场引导，成为了一个真正名副其实的市场！利好消息直接促使当日股指的开盘价跳空高开在1260.32点，而前一日的收盘价为616.99点，涨幅高达104%，堪称世界之最！

　　2000年7月19日股指第一次突破了2000点，最高达到了2004.46点。这轮始于“5•19”行情的牛市最高冲到了2245.43点。

　　就在这种大起大落的行情中，股市走过了风雨十几年。

　　到2005年6月6日时，大盘再次跌穿了千点，最低时甚至达到了998.23点，阔别了八年的一千点再次与投资者相逢，使“千点论”成为现实。但是，破位却并没有导致大盘继续跳水，反而使股市见底开始反弹。6月8日就出现了一根大阳线，涨幅达到8.21%，将股指推至1115.58点。

　　2006年是一个转折之年。阔别5年之久的2000点终于在11月20日被突破，当日收盘价为2017.28点，当年的收盘价为2675.47点。并且随着“新老划断”的顺利启动，工商银行、中国银行等一批大型蓝筹公司平稳着陆A股市场，成为带领指数不断上涨的“先锋”。指数的连连上涨，轻松创出历史新高，与这些大盘股的表现密不可分。

　　2007年的股市跌宕起伏。承接去年，以一轮疯涨开头，一路跌宕起伏涨至顶点6124.04点。在4、5月份时股价高涨达到极致，每天均有近百只个股封上涨停板，许多个股更是连续涨停。猛烈的涨势几乎快造成了“全民皆股”的局面，每日股市的开户数跟股指一起连创新高。“5•30”也没有阻止股指继续飙升。沪市全年成交金额超过30万亿元，年增幅达到4倍多。但是在后期总结时，却发现许多的股民都是赚指数不赚钱。随后，在2007年的最后一个交易日，沪深股市双双以阴线收尾，沪指跌破5300点，以5261.56点收盘。

　　2008年刚开始时，大家都是抱着乐观的态度来看待股市，但是黑色星期一扰乱了大家的看法，市场哀鸿遍野。截至4月15日的新低点3212.15点，与6124.04的高点相比，股指在短短半年时间内便狂跌了50%，跌幅世间少有。即便和中国历史上最漫长人造熊市相比，也有过之而无不及。

　　此时“救市”的声音甚嚣尘上，似乎股市随时都会崩盘。

　　但其实在深层次里，我国宏观经济基本面依然良好，经济并没有出现任何衰退性信号；上市公司的业绩也在稳步增长，刚披露的一季报显示，许多蓝筹股今年一季度的增长均超出了市场预期；而且经过大幅调整，当前A股市场的风险已得到大幅释放，成分股平均动态市盈率在20倍以下，与成熟市场相差无几，应该算是具备很高的投资价值了。

　　从全球角度来看，虽然次贷危机还将继续存在，但是最坏的时刻可能已经过去了；同时由于人民币仍在持续升值，全球的资金还是会继续进入中国进行投资。

　　也许，黎明前的黑暗已经过去了。在这轮跌势中，市场终将会回归理智。

　　在跌势中震荡出局的股民，以及还持币观望的投资者也许应该静观其变，选择一个合适的时机，找到一个好的公司，重返股市。

　　股市有风险，入市须谨慎！老调也要时常重弹。

　　谨慎！