侯宁：期待筑底之旅

　　文/侯宁

　　月22日，贵州茅台股价出现雪崩迹象，上午收市前跌破年线。与此同时，沪指距离3000点仅剩7点之遥。

　　去年春节前我便说过，贵州茅台股价崩溃之时或是中国股市见底之日，而此前，贵州茅台股价一直有序抵抗着。茅台股价的崩溃，意味着“抱团取暖”的“机构板块”出现了裂缝，亦即基金的资金链出现问题了。如此，股市何堪？

　　但无论如何，茅台股价极可能步入“崩盘时代”。这便不能不让我们在脑海里急速思考一个问题：中国股市是否见底了？

　　是的，我们的确有理由开始考虑这一问题了。不仅仅是因为茅台股价里“藏”着机构的承受力及对后市的预期，也不仅仅是因为股市跌幅已超过50%以致众多参与者深度被套。如果继续大跌下去，中国股市便可能酝酿一场不折不扣的重大股灾，后果不堪设想。

　　其实，去年3、4月间，我便警告过“股市万人坑正在提速挖掘”；去年5月末，我在“三味书屋”讲过“中国崛起和中国威胁的较量将在奥运前、在牛市喧嚣中展开”；去年8月，我警示过“中国股市‘前轮爆胎’”的巨大风险。可惜，在“黄金十年”的喧嚣声中，没人听得进这些警告。不幸的是，一切都开始变成现实。

　　资本，以其追求“股权平等”和“买卖自由”的原则性精神内核，释放出疯狂的逐利本性。而当它以“大牛市”的美丽妖面出现时，被诱惑了的民众便开始用真金白银诠释那句古老的成语——利令智昏。岂不知，资本，尤其是金融资本，早已在6124.04点的“欢乐铁顶”上露出了狰狞的面目。

　　直到“1·14”暴跌来临前那个令我窒息的夜晚，当以良知和决绝提笔做出“血色浪漫”的“吓人”结论时，我并无欣喜，只感到自己是世界上最孤单的人。

　　其后的“筑底”和“救市”故事便是大家耳熟能详的了。当我一次次喊出“每次反弹都是逃命良机”时，市场中弥漫的声音更多的是“最后一跌”，是“筑底了，抄底去”的呐喊。直到今日，看到了茅台股价的崩溃，看到了中石油义无反顾地跌破发行价，又跌破16元。

　　人们绝望了！机构也绝望了！因为证监会关于“大小非”减持的“救市”举措反而成就了我“愈救愈熊”的判断，让大盘雪上加霜直奔3000点。而我清晰地记得，2006年5月10日，我曾坚定地喊出“告别融资恐惧，掀起‘奔3000’行情”的口号。

　　此一时彼一时也。那时看3000点和此刻看3000点，感受是多么不同，直如天上地下，令人荡气回肠。那时我们关心的是，大盘真能涨到3000点吗？而此时，我们需要研判的是，3000点是否真的能在茅台股价的崩溃声中完成“筑底之旅”？

　　毕竟，3000点是数条技术支撑线之所在；毕竟，“政策底”的信号已经发出；毕竟，那么多的散户甚至机构已经“血肉模糊”。

　　然而，不容乐观的是，虽然A股市场的估值水平已经大幅降低。但相比于周边市场，它依旧偏高。对股市最具支撑力度的宏观经济，却偏偏在此时发出了“橙色拐点”的警示信号。更遑论美国经济衰退的负面效应，还在深刻影响着中国。

　　也就是说，能够左右中国股市起落的因素早已不是简单的“内因”，那些可恶的“外因”正裹挟着“内因”，在一起向疲软的股指发威。

　　因此，毋庸赘述，投资者便可想到，“3000点保卫战”的难度不言而喻。

　　但是，可以肯定的是，随着茅台股价的崩溃，随着“救市”措施的一步步落实，“底部”，至少是“阶段性底部”应该为期不远了。而当我们开始深刻反思本轮股灾成因及对策的时候，或许中国股市的“筑底之旅”便已经真的展开。

　　侯宁 独立财经观察家、专栏作家