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红五月猜想:共识还是分歧(2)http://www.sina.com.cn 2008年05月06日 00:17 21世纪经济报道
但是王宏远依然维持对今年市场结构性牛市的判断,“目前市场已经有部分板块和个股具备了中长期的投资价值,也正是市场重拾价值投资理念的好时机”。 今年1月至4月市场的大幅下跌中,基本上可以分为两阶段,1到3月份市场主要担心“大小非”解禁和再融资带来的资金压力,而进入4月份,市场担心的焦点集中在通胀对于上市公司利润的“伤害”上。 随着1到3月“大小非”解禁高潮的过去、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的出台、融资融券业务即将放行以及大量的基金正在募集等利好的集中出现,资金面压力已经明显缓解。 而一个基本上获得机构一致认同的观点是,流动性并不是问题,市场缺乏的只是信心,从4月24日降低印花税的消息出来后,上交所成交量一直维持在千亿以上就可见一斑。 对上市公司业绩大幅下滑的担忧也被证明是过度恐慌。 天相投资的数据显示,截至2008年4月30日,除*ST威达、九发股份两家公司以外,其余上市公司均如期披露了2008年第一季度报告。披露季报或在上市公告书中披露一季度财报的1573家上市公司,今年第一季度共实现净利润2684亿元,剔除掉缺少去年同期数据的样本,其余1565家可比公司一季度净利润较去年同期增长了17.38%。如果剔除掉电力、石油、石化行业公司,其余1495家可比公司一季度净利润同比增速上升至49.61%。 这一数据虽然跟去年年报相比增速有所下滑,但是市场原来的估计却是更加悲观,因此好于预期的数据还是成为市场的定心丸。 机构普遍给3000点之后的这一波行情定义为反弹。 反弹理由已经很充分,经济受到次贷危机直接冲击的美国道琼斯指数最高跌幅不到15%,纳斯达克指数最高跌幅不超过22%,但是经济保持高速成长的中国的A股同期最高跌幅却超过50%,矫枉过正之后价值回归也成为支持“红五月”猜想的最直接的依据。 但是“红五月”行情要想从反弹上升一个层次成为反转,似乎条件还不成熟。 “什么时候通胀能够降下来,什么时候市场就会出现反转。”某基金的投资总监如此认为。 “前期的利空已然释放:估值调整初步到位;阶段性业绩下调也已反应,年报50%和一季度业绩20%的整体增速并不算差,扣除石油石化行业后甚至可以说好于预期。未来潜在的利空仍来自于通胀是否继续加速,5月份宏观数据将成政策预期分水岭。”招商证券发布的策略报告认为。 版权所有,未经书面授权,不得以任何形式转载、摘编。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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