规范大宗交易行为是当务之急

　　上海证券交易所公开信息显示，4月份该所大宗交易呈现明显增多趋势，尤其是4月20日中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布后，大宗交易系统每天都有交易发生，一改往日成交清淡局面。4月22日至今，已有部分解除限售存量股份通过上证所大宗交易系统协商转让，且出现了两笔突破1%的单笔交易。

　　这种大宗交易行为急速增多的局面实际上反映出，卖方(大小非)为获取流动性而显然愿意以更低价格抛售大量筹码，买方(市场中的机构)获取筹码后也必然会通过适当的操作来获利出局，目前规则对大小非行为的约束力度依然偏弱。

　　我们认为，应从如下两方面来约束大宗交易者的行为：

　　1.对大宗交易者制定更为严格的持股时间约束

　　大宗交易市场不同于二级市场，大宗交易制度一般是针对机构投资者做出的适应性安排，其出发点是降低交易成本和提高市场效率。那么，除给机构交易者这一便利的通道外，是否也应该对其持股的时限进行一定约束，避免其反而刺激了机构们更多的操纵行为发生。

　　2.对大宗交易账户应加强监管

　　考虑到非流通股对外抛售很容易通过大宗交易转移筹码从而规避监管，为达到实际上的约束效果，对大宗交易账户的买卖行为应该强化信息披露，让市场对其交易行为有更清晰的了解。广州万隆