两大压力制约反弹

　　上周A股市场在利好组合拳的推动下大幅飙升，创下单周涨幅纪录，但上周五尾盘的数波行情为本周蒙上了一层阴影。同时，市场存在的压力预期也抑制着多头的做多激情，看来，本周A股市场的走势或将一波三折。

　　对于目前A股市场来说，虽然面临着从紧货币政策以及经济增长趋势或将放缓的预期，但也面临着较大的做多契机，那就是外围资金面极其宽裕。一方面因为CPI指数的居高不下，不少居民迫切需要寻找投资方向，以便获得保值增值的目的。二是因为美元的持续降息使中美利差进一步扩大，从而成为人民币持续升值的动力之一，也使不少热钱涌入境内赌人民币继续升值。如此庞大的热钱涌入境内，也在寻找投资方向。

　　急跌后的A股市场无疑是最佳的投资方向，毕竟目前不少品种的动态市盈率已降到20倍以下，尤其是银行股、券商股等投资品种，所以，即便没有利好政策，此类个股也有望在近期展开弹升行情。

　　从盘面来看，市场的乐观氛围中，两大压力依然存在，一是基金减持的压力。在上周A股市场大幅井喷过程中，虽然场外买盘汹涌而入，但基金等机构资金依然有减持的动作，比如上周五的兴发集团公开信息回报显示出5家卖出席位均是机构专用席位，冠农股份的5家卖出席位有两家是机构专用席位；而深市的中金岭南，虽然在上周五依然达到涨幅限制，但卖出席位中依然有两家机构专用席位。机构的专用席位一直被视为基金的跑道之一，这些信息仍可佐证基金在大盘反弹过程中的减持动作，这必然会制约大盘的反弹空间。

　　二是限售股解禁的压力。限售股包括大小非，也包括新股的配售部分，本周一的A股市场将迎来工商银行的战略投资者配售的28.8亿股、中信银行的战略投资者配售的5.17亿股的流通。虽然流通不等于减持，但从上周的大宗交易来看，限售股的减持欲望并没有因为大盘的报复性反弹而减少，所以，A股市场仍需较大的资金面来承接，从而削弱了蜂拥而来的资金买盘动力，也削弱了A股市场弹升行情的乐观预期。

　　因此，笔者认为当前A股市场虽然成交量活跃，个股行情也相对活跃，但毕竟由于上述两大压力的存在，本周一的A股市场走势面临着较大的压力。如果再考虑CPI物价指数偏高等因素，未来A股市场仍将面临一定的不确定预期，不排除大盘在周一出现冲高回落的可能性。

　　在实际操作中，笔者建议投资者应对行情略作谨慎，一方面要对前期涨幅颇大的品种予以积极减持，另一方面则可低吸一些量能放大但涨幅相对有限的短线热门股，比如部分券商概念股以及具有一定资产注入预期的品种。

　　(渤海投资 秦洪)