市场信心有待进一步唤醒

　　吴智钢

　　最近一段时间，在政府相继出手干预的情况下，A股市场风云突变，暴跌的趋势得到了迅速改变，股指出现大幅反弹，形成了明显的行情拐点。然而，4月25日股指的大幅冲高后出现明显的回落，又使许多投资者忧心忡忡，他们担心反弹行情稍纵即逝，担心短暂的反弹行情过后，股市仍然会出现非理性的暴跌，担心暴跌的趋势仍然会再度重演。

　　投资者仍然心存疑虑

　　投资者的担心并非杞人忧天。上周五股指的回落幅度的确不小，无论是上证指数还是沪深300指数，都在日K线图上拉出了长上影线的十字星。从技术分析的角度来看，这种十字星的出现，往往是行情将要出现调整的先兆。客观地分析一下，这种一天行情的冲高回落，应该说反映了两个方面的因素：一方面是在由于短期内股指有了较大的升幅，而且上周五的高位已经触及了一个技术上的短期压力位(沪深300指数的3935点、上证指数的3656点)，技术上需要进行短线的整固，以有利于后市行情的展开；而另一方面，也表明了投资者信心不足，对本轮回升的行情能否持续缺乏信心，“红旗究竟能打多久”成为部分投资者心里的疑问，这就导致了目前尚未进场的资金仍然不敢放心进场。的确，这半年来的大幅下跌的过程中，由于跌幅远远超过了多数投资者的预期，许多投资者都有过“抄反弹———被套牢———斩仓———再抄反弹———再被套牢”的惨痛教训，如果这次再入场再被套的话，其后果将是不堪想像的。据笔者所知，目前投资者的忧虑主要包括：政府稳定市场的决心和力度会有多大？中国经济面临的困难能不能得到解决从而继续保持较好的增速？目前的反弹行情是不是机构在拉高出货？等等。

　　投资信心仍有待复苏

　　任何股市都是“信心的市场”。股市投资者向来都有“从众心态”和“羊群效应”，投资者的信心在很大程度上决定了行情未来的发展方向。因此，在现阶段能否进一步恢复投资者信心，仍然是能否稳定市场的一件大事。

　　应该说，经过《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的出台和印花税的下调，股指也从2990点的低位快速回升到当前的3550点附近，投资者的信心已经有了初步的恢复，但是，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，投资者信心的全面复苏，仍有待于市场上升趋势的真正形成。

　　在现阶段，有关方面如何才能进一步恢复投资者信心呢？笔者认为有如下方面：

　　其一，尽早出台规范大小非解禁流通的细则，而且这个细则应该有利于市场的稳定，有利于增强投资者的信心。

　　其二，应该继续回应投资者的关注，尽早出台对上市公司再融资的规范文件。而且这个文件应该在保障上市公司正常的再融资权利的同时，应该对再融资行为进行合理的限制，严防上市公司恶意圈钱，纠正上市公司重融资、轻分红、漠视投资者合理权益的倾向。

　　其三，作为市场主力的机构投资者应该在非常时期“讲政治”，珍惜当前来之不易的行情拐点，多做稳定军心的事，多做稳定市场的事，不做非理性的杀跌搏傻，和政府和百姓一起，为市场的稳定贡献力量。

　　其四，从技术上来看，近期只有股指向上突破上周五的高点，才能使股市的上升趋势得以形成，才能真正使投资者信心得到根本的恢复。