印花税为何没用单边征收方案

　　本报记者 王兆寰 北京报道

　　印花税下调。黄昏突袭，意料中的意外。

　　23日晚间，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税率，由现行双边征收3‰调整为双边1‰。这被业内认为资本市场最大的利好靴子终于“落地”。

　　《华夏时报》记者发现，此前坊间主流观点印花税单边征收没有被采用，而仍以双边进行。但是，双边征收1‰的税率较此前按3‰征收单边税率1.5‰相比，更加实惠。

　　据一位接近管理层的人士向《华夏时报》记者独家透露，两会之前关于印花税调整共有4个方案仅供参考，其中单边征收计划已经获得相关部门的内部通过，但最终服从高层启用调整至1‰的税率方案。

　　两者差别究竟多大？利益博弈使然？

　　双边1‰为最佳选择

　　之前，北大教授霍德明反对印花税救市引发网友“炮轰”。有报道称，其系列的言论已引起财政部部分官员的注意，曾邀请其一起就印花税政策进行讨论，会上正反双方就是否应该进行印花税调整政策进行了激烈的辩论，单边征收印花税的观点占上风。

　　对此，霍德明向《华夏时报》记者表示，对于是否参加过相关会议，不作任何评论。

　　“我始终认为，印花税不是救市的手段，3‰与1‰没有任何区别。何况目前中国金融领域并未引发全面危机，不存在救市的前提。”

　　印花税是剂“猛药”，毫不夸张。

　　4月24日，沪深两市大幅高开，沪综指以3539.87点开盘，大涨304点，两市个股普涨，一扫往日阴霾。

　　“这主要表明了政府的态度，政府是呵护市场的。”信达证券副总经理刘景德告诉《华夏时报》记者，同时，从税率的角度看，按原来的3‰单边征收则是1.5%。，比较起双向1‰征收，交易成本更低，对投资者更实惠。

　　中国人民大学金融与证券研究所教授李永森告诉《华夏时报》，但是，如果印花税按最新修改后税率的单边征收2‰计算，与双边征收别无他样。

　　李永森指出，以前在业内众望所归的“单边印花税”，主要是买入不征税，卖出征税。某种程度上鼓励投资人在买入股票后长期持有，进行价值投资，减少投机行为。

　　“可以讲，无论从哪个角度看，国务院最新颁布的双向1‰征收印花税率应该是最佳的方案。”李永森教授如是说。

　　北大教授霍德明则旗帜鲜明，他坦言：此次印花税的调整不能简单说是“利空”还是“利好”，当然从降低成本讲是好事，希望此次调整会保持一段时间，10年不变吧。毕竟，频繁地调整印花税对资本市场的预期会产生较大影响。

　　而记者通过采访发现，有市场人士对单边印花税的可执行性存在质疑。“税法上规定，印花税的征收应双边征收，如果单边征收，税法将得修改，短期操作有很大难度。”一位证券咨询公司投资部经理告诉记者。

　　“那些专家学者是从理论上设计的方案，落实起来还很困难。而最新的印花税双边征收1‰也是出于这种考虑。如果要是下次税法改革，或许就该单边征收了。”上述人士笑言。

　　对此，李永森指出，印花税的单边征收确实在税法等条规上有所限制，但是并不是不可行，只是按一直惯用的双边征收操作上更方便。

　　“单边征收之所以会成为业界讨论的主流，主要是基于买入不征收会对投资者参与市场交易有促进作用。实际上，两者差别不大。”

　　利益博弈

　　相关利益集团的博弈一直以来被市场认为“印花税调整推出”之难的最大障碍。

　　去年5月29日，财政部深夜宣布自2007年5月30日起，将证券(股票)交易印花税税率由1‰调整为3‰。

　　相关数据显示，2007年，中国证券交易印花税额一跃达到2062亿元，同比增长了11.4倍，征收的总额几乎达到证券交易印花税开征以来前16年的总和。今年一季度，证券交易印花税更是同比增长387.8%。

　　有人士认为，印花税额的增长与去年印花税税率上调有直接关系。而贺强多次强调，中国证券交易成本过高，投资者承受的税负很重，印花税调整应有之义。同时，在股市低迷时能够提升市场信心。

　　你中有我，我中有你。如何平衡？

　　“从财税职能看，相关部门的考虑可以理解。不过，股市走弱，投资者交易持续低迷，再高的税率相应收入也不会增加。”李永森如是说，“合理地征收印花税，在兼顾各方利益的基础上，实现多赢，实为上策。”

　　李永森强调，取消印花税并不符合实际情况，适度征收印花税对于促进资本市场发展、抑制投机有积极意义。

　　虽然印花税调了，但不是高枕无忧。“国家应出台配套措施完善资本市场并使其健康持续发展”是目前业内最为关注的。

　　“印花税下调只是政府表明态度的一个信号,政府更关心的还是经济。受制于货币政策，A股市场还是处于向下的趋势中。”一位基金分析人士向记者坦言。

　　霍德明也指出，今年资本市场不确定因素仍然存在，大起大落不能避免。

　　“资本市场目前问题很多，只有不断完善基础制度建设，规定再融资等市场问题，才是重中之重。”李永森一语中的。