印花税下降是资本市场的胜利

　　管理层给了市场一个明确的信号。

　　从4月24号起，证券交易印花税由现行千分之三下调为千分之一。从去年10月股市雪崩式下挫以来，市场如大旱盼甘霖，盼望印花税下调，相信这一措施将给股市带来极大的提振作用。

　　印花税的出台并不轻松，当市场一再呼吁政府下调印花税，有关部门保持了长久的缄默。并且，印花税主要不是证监会的职能范畴，其调整经国务院批准，由财政部、国家税务总局决定。这说明，几个部门对下调印花税取得了共识，我们希望，有关部门是从中国资本市场发展、从完善制度建设的大局出发，而不仅仅是简单的拯救市场之举。

　　我们关注到，在印花税出台前后，有系列政策出台。18日，《上市公司重大资产重组管理办法》；20日，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》；23日，《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》。这说明，有关部门非常重视资本市场的持续发展。

　　从相关配套的政策来看，政策正在完善市场基础，希望通过正向的激励制度，起到优胜劣汰的正循环。这是比下调印花税更令人鼓舞的信号。但是，正如国务院会议所指出的，要清醒地认识到，我国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。印花税下调只是第一步，接下来会有更多的政策出台。没有一个明确预期的资本市场，中国股市的纠偏就是无源之水，无木之木。

　　与此同时，国内外经济环境发生了变化，美国次贷危机发生微妙变化，投资者对美国资产的心理预期基本企稳，而国内资本市场继续雪崩，4月22日，上证指数盘中跌破3000点，跌至2990.79点，与此同时，股市机构投资者开始纷纷退出市场进行非理性抛售。此时不调，将错失调整良机。

　　印花税下调绝不仅仅是救市派的胜利，而是中国资本市场的胜利，更是市场理念的胜利。

　　印花税是通过增加交易成本降低交易频率，给市场降温，其实质是对于资本市场征税“厘金”。中国经济需要建立一个强大的资本市场，为此必须降低印花税，印花税绝对不是一个符合市场要义的调控工具，政府必须采取符合市场要义、有助于市场基础完善的工具，促进资本市场的发展。

　　当然，这绝不意味着股市就此非理性大涨，印花税下调的利好，可能被此后高市盈率上市的红筹股回归、蓝筹股大额再融资等冲销。但无论如何，印花税下调是个象征，是中国资本市场回应民声，走向稳定极其重要的一步。

　　叶檀，女，复旦大学历史系博士，专攻政治史与经济史。现为《每日经济新闻》首席评论员，评论版主编。