绝地反击意味着破了而立吗

　　沪深股市一扫近日阴霾 呈现难得的飙升行情

　　许超声

　　伴随中石油的反手做多，沪深股市昨天一扫近日阴霾，呈现了难得的飙升行情。两地指数均收出了高达4%的长阳，上证指数最终报收于3278.33点，大涨130.54点，深成指则报收于11784.15点，大涨609.38点。

　　阶段性底部尚无法定论

　　俗话说：不破不立。本轮调整行情以来，上证指数自6124点下跌至前天最低点2990点，跌幅超过50%，正好位于0.618黄金分割位附近出现绝地反击，是否是破了就立呢？显然从目前的反弹幅度来看，还无法下这个结论，尤其是在趋势没有发生改变之前。但是，在重要的支撑位出现政策转好的信号、市场表现出大幅探底回升并且回升中明显放量、特别是引领反弹的动力来自影响市场最大的金融和地产，金融指数劲升5.64%涨幅居首，地产指数大涨5.51%，这就不能不引起投资者密切关注。如果这三大因素形成共振，则有望形成阶段性底部。

　　银行、有色、钢铁、煤炭等蓝筹股板块领涨市场，随股指重心下移到3000点一带之后，投资价值显现，市场的机会也在逐步增加。但权重指标股能否成为行情持续性的反弹领涨动力，还需要观察，从目前的市场交投情况来看，前天成交607亿元，昨天成交700亿元，显然量还是不够的，仍属偏小，这也是大盘上攻至10日均线不能突破的重要原因。分析人士指出，若要再度突破，场外资金的流入还需要有一个补量过程，也就是说，三大因素形成共振后，量能再达到沪市单日1200亿元左右，阶段性底部方才算真正形成。

　　市场进入战略相持阶段

　　真是因为上述因素，所以面临长阳，基金出言依旧谨慎。泰达荷银基金首席策略分析师尹哲分析认为，市场将转入多空战略相持的平衡期。尹哲分析道，其实市场在3000点到3200点之间已经达到相对平衡的位置，估值也进入平衡区。管理层公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》对市场有比较积极的影响，这不仅限制了“小非”的流动性，也减少了“小非”对市场的冲击。在此影响下，市场将会逐渐企稳，也就是说，市场将由前期的“战略性防御阶段”进入“战略性相持阶段”。

　　而国泰基金则认为，经历持续的下跌以后，目前市场的估值已经大幅下降。从目前情况来看，有相当一部分上市公司2007年的业绩未达预期。受到年报部分公司盈利下调的影响，市场还有可能持续经历估值紊乱的下降及盈利下降的打击。同时，A股市场每5个月左右的风格轮动，使得市场的偏好从前期的小盘题材股转向低估值、业绩较明确的超跌地产、银行蓝筹股。但在缺少较强的宏观基本面推动下，反弹力度将会有限。本报记者 许超声