岳爱民：蓝筹相对价值明显

　　蓝筹股无论在现在还是未来，作为A股市场中坚力量的地位都不会改变。蓝筹股的战略投资价值，也绝不会因为部分蓝筹公司上市炒作太过而使投资人遭受巨大损失而消失。

　　□经济视点报见习记者 鞠 理 文/图

　　牛市的车轮在今年遭遇严重暴风雪，惨淡的三月不堪回首，A股在一个月内重挫20.14%。大盘蓝筹跌跌不休，“破发”阵营不断壮大。曾经风光无限的蓝筹如今惨被嘲笑为“蓝丑”。不过，从近期大型蓝筹公司披露的2007年年报业绩情况来看，蓝筹公司依然是A股市场的中流砥柱。

　　日前，来郑州为信诚盛世蓝筹基金宣传的信诚基金管理有限公司首席投资官岳爱民表示，在市场跌幅近半之后，大盘蓝筹股估值水平已渐趋合理，此时发行蓝筹基金，将迎来建仓的安全区间。

　　主导市场新风向

　　岳爱民表示，市场将面临投资风格的转换，蓝筹股有望重新主导市场。数据显示，从去年10月31日到现在，二、三线股票跑赢蓝筹股已连续5月有余，中信小盘指数跑赢了中信大盘指数将近45个百分点。去年春节以后到“5.30”也有一段时间炒中小盘股和其他股票，当时是中小盘指数超越大盘指数45%，跑赢时间三个月。这一轮二、三线甚至三、四线小盘股票跑赢大盘蓝筹股将近5个月，也是45%左右。同时不少蓝筹股的估值已经到了2008年20倍以下，有鉴于此，岳爱民认为现在差不多到了风格轮换的时候了。

　　风格转换的观察，不单要看大小盘指数互相交替表现的时间和深度，同时要看估值和基本面的分析。目前很多蓝筹股已跌至2008年市盈率不到20倍，甚至有些在15~17倍。如果盈利不出现大幅下滑，15~17倍的市盈率在A股市场中看来，通常是具有投资价值的。目前金融类股、地产股、钢铁股、公路股、基础设施股等市盈率在20倍以下，持有这类股票到2008年底或2009年，应该会有一个不错的回报，至少应该是具有抗跌性的。

　　蓝筹基金值得期待

　　从近期大型公司披露的2007年年报业绩情况来看,蓝筹公司依然是A股市场的中流砥柱。在蓝筹股投资价值逐渐显现的后市，蓝筹基金有望有较好的表现。

　　日前发行的信诚盛世蓝筹基金，就是一只投资于上市公司中前1/3市值最大公司的基金产品。它将投资于成长性良好，反映国民经济整体运行情况的蓝筹公司。这些公司是国民经济发展的晴雨表，大致上对应沪深市场前300~500家公司，包括银行、石油石化、地产、保险、商业服务、证券、钢铁、制造业、基础设施及消费类公司等。这些公司对国民经济有相当广泛的代表性，也是上市公司中盈利能力最强、价值创造最多、估值较安全、长期而言股价表现比较稳健的部分。信诚盛世蓝筹基金会兼顾蓝筹的成长性和估值安全性，力争在稳健基础上实现基金投资的快速增值。

　　身为该基金的基金经理，岳爱民表示，蓝筹股无论在现在还是未来，作为A股市场中坚力量的地位不会改变。蓝筹股的战略投资价值，也绝不会因为部分蓝筹公司上市炒作太过而使投资人遭受巨大损失而消失。基金公司投资团队和基金经理的使命，就是要在主动把握好蓝筹投资价值的同时，努力规避炒作风险。而信诚基金投资团队在这方面的把握上，整体上是做得不错的。期望长期获得稳定投资回报的投资者，可以考虑购买信诚盛事蓝筹这样的产品。