不要走圈钱老路

　　孟群舒

　　数天前，证监会官方网站发布了《创业板规则征求意见稿》《创业板发行上市管理办法征求意见稿》等文件，这意味着创业板又向前迈进了一步。创业板创立的初衷，是解决中小企业融资难问题。但不可否认的是，在“上市＝融资＝圈钱”的逻辑下，创业板要防止成为少数企业圈钱的舞台。据说，创业板还未开锣，但企业界已开始为之狂热。

　　据主管部门透露，创业板重点支持类似互联网、新商业模式、现代服务等新经济企业，重点瞄准高科技含量、高成长性的企业。从海外成熟市场来看，这两类企业恰恰对应着极高的市盈率。有人说，如果一个企业每年业绩增长20%，基本可以对应20倍市盈率；如果业绩增长50%，可以拿到50倍市盈率。那么，在较为宽松的上市标准之下，中小企业完全可能打着高成长的幌子圈钱。之前的中小板市场，已经上演过这样的闹剧。而环顾全球，即便是在德国、澳大利亚、新西兰等发达国家，都因企业“圈钱”而过早地透支了创业板的生命，短短几年就关门大吉。

　　在财富效应的吸引下，我国的中小企业开始摩拳擦掌，无不把“上市”挂在嘴边。报载某理发连锁店为冲刺创业板，不计代价地扩张，甚至在同一小区内密集开店，其行为明显与正常经营理念相悖。另一位已经上市的企业家则感叹：每周他都接到各种电话，熟人、朋友、学生纷纷向他介绍宏伟的上市计划，请他“莅临指导”。让他哭笑不得的是，就连租场地做鲜花生意的年轻创业者，居然也自称“现代农业概念”，旁若无人地做起上市梦了。

　　整个创业上市产业链也闻风而动。职业的、非职业的投资者和私募基金倾巢出动，到处寻找“黑马”，梦想着获得十几倍的投资回报。而“神通广大”的保荐人、律师也四处鼓动，宣称“成功上市收费1000万元，失败了只收10万元。”仔细算算，批量“忽悠”，即便全部失败，收益也会不少。

　　种种现象，让笔者想起一句老话：连马路上擦皮鞋的孩子都在谈论股票，华尔街离股灾就不远了。同样，如果不合格企业都涌向资本市场，大家都想捞一票就走，只会加速创业板市场的坍塌。广大中小投资者希望，我国创业板应走出“中国特色”，在缓解“融资难”的同时，避免走“圈钱”老路。