更多稳定股市政策值得期待

　　证券时报记者郑晓波周荣祥

　　限售股减持新规执行首日并没有引来股市大涨，但专家认为，本次对大小非实际减持的交易手段进行限制，显示出管理层对本次政策出击的决心与选择政策手段的广泛性，后续政策如调整印花税税率、限制再融资、改革股票发行制度等更值得期待。

　　解禁新规难解股市诸多问题

　　专家指出，目前市场受到的压力是多方面的，既有来自宏观经济通胀的压力，也有大小非持续减持、再融资等的压力。因此针对大小非减持压力而出台的限售股减持新政策，不能完全解决股市存在的诸多问题，要稳定市场还应出台其他有关政策。

　　海通证券宏观部经理李明亮认为，尽管对大宗解禁股交易设限能够在一定程度上起到提振股市的效果，但这一措施只能解决表面问题，不能从根本上解决上市公司巨大的融资冲动，以及税率过高抽取股市资金存量等根本性问题。

　　西南证券研发中心副总经理周到也表示，限售股减持新政策只是将如何减持进一步规范化，其最终结果还是在市场流通，因而实际上对市场影响不会太大。在他看来，要稳定当前的股市，政府在后续政策上还有很多“牌”可以打，如调整印花税，降低投资者交易成本；限制再融资，稳定市场预期；推出融资融券，活跃市场等，这些都应尽快提上议事日程。

　　李明亮还建议，进行新股发行制度改革，同时对上市公司推行强制性的分红政策。

　　调整印花税政策呼声最高

　　尽管手段很多，但专家们认为，调整印花税税率是当前最应推出的政策。国信证券首席策略分析师汤小生表示，相比控制大小非减持节奏、限制再融资等手段，下调印花税和改善上市公司自身质量才是实质性的利好。他说，就全球股市发展史来看，每次上调印花税起到的作用都是从股市“抽血”，每天大量的真金白银被抽走，股市流通资本减少，从而引发股市由牛转熊。

　　汤小生认为，调低印花税是目前最有可能被政府采用的手段。在下调幅度上，汤小生建议，应该调至“5.30”之前的水平，如果下调过少则不会起到稳定市场的作用。

　　国金证券首席经济学家金岩石也表示，政府要稳定市场，真正能采取实质性措施的是财政部和央行。他认为，财政部门稳定市场的职能在股市印花税税种的设置中已经存在。

　　李明亮、周到等专家均表示应尽快调整印花税政策。李明亮说，尽管困难较大，监管层还是应该协调相关部门，尽快解决证券交易成本过高问题。