第一道救市金牌发出 解禁新规影响几何(图)

　　本报讯 记者武斌报道：中国证监会昨晚发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定今后大小非预计未来一个月内公开出售解禁股数量超过该公司总股本1%的，应当通过交易所大宗交易系统转让所持股份。解禁新规对股市影响几何？

　　多头：将要大幅上涨

　　这个《意见》被不少市场人士视为第一道救市“金牌”，认为此项措施将缓解大小非减持对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期，减轻对二级市场的压力。

　　联合证券研究所所长助理吴寿康认为，大小非减持是股市的心腹之患，政策对提升市场信心会有很大作用，今天股市肯定要大幅上涨。

　　燕京华侨大学校长华生明确表示，此消息对股市是利好，可以看作是一个救市的举措，肯定会支撑A股市场，股市会在今后一段时间内持续上涨。

　　申银万国证券研究所首席策略分析师陈李认为，该《意见》可能推动上证指数反弹至3500点。但决定市场趋势的关键因素，不仅有限售股流通问题，还有企业盈利问题，而且后者更重要。未来企业盈利增速不断下滑的风险没有消散，投资者仍需以谨慎心态看待市场反弹。

　　空方：只是短期利好

　　在众多看好声中，也有些专家对这项政策的长期效应表示担忧。北京邦和财富研究所所长韩志国明确表示，这一政策对股市只有短期效应，没长期作用。

　　韩志国认为，《意见》的积极意义在于，表明管理层不希望股市持续暴跌，对大小非问题终于开始考虑调节方式，大宗交易可以在一定程度上缓解市场的压力。但是这个《意见》充其量只有短期效应，而没有长期作用。主要因为：大小非问题的核心是解禁时间过于集中，规模过于庞大，逆转了中国股市的供求关系，摧毁了中国股市的估值体系，紊乱了中国股市的发展预期。要想解决大小非问题，既要解决量的问题，又要解决价的问题。单纯技术调整对市场没有实质性的意义，不会构成长期的、根本性利好。他还指出这一规定存在两大缺陷，一是若只抛售占总股本0.99%的解禁股，就可以规避这个限制；二是如果股东找人在大宗市场接，然后马上回到A股市场，也可以回避这个限制。

　　中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立也表示，这个制度还有不完善的地方，只是在一定程度上起到缓解作用，没有从根本解除问题。

　　在各大网络论坛上，也有不少网友担心，随意修改游戏规则的结果可能导致游戏者加速逃离这个游戏，原来不想卖的大小非可能也要抓紧卖了，免得再节外生枝，以防止未来再出台对其不利的政策，比如征税。