大小非解禁三宗罪

　　大小非解禁“三宗罪”

　　大小非减持不手软

　　今年以来，一个令市场颇为不安的是，大小非解禁高峰接踵而来，这些成本极低的筹码在锁定十多年后终于松绑，其抛售的意愿坚决，一波又一波地冲击着大盘。

　　从上市公司公告披露的数据看，2007年共有340家上市公司出现限售股解冻后的套现行为，减持合计54亿股，占全年解冻股改限售股总数的9.68%，套现额度为898亿元，占全年解冻额度的比例也为9.68%。2008年2月份，仅有46家上市公司发布了48次减持公告，减持股份2.42亿股；而3月份则有64家上市公司公布了合计85次减持，累计减持股份3.22亿股，较上月增加了33%。

　　下跌行情雪上加霜

　　虽然大小非并非牛转熊的根本所在，但是，股市的一而再、再而三的暴跌是市场缺乏信心、资金面从紧、投资价值不突出造成的。大小非的解禁只是雪上加霜，加重了股市灾难的程度而已。

　　估值体系面临崩溃

　　市场人士指出，大小非解禁的标准和市场一般判断股票价值的标准不一样，“大小非摧毁了中国股市的估值体系。预期的看淡加剧了大小非的套现冲动，大小非的疯狂抛售又反过来加剧了市场压力，市场就将在这样的恶性循环中走向崩溃，对中国股市制度变革具有重大意义的股权分置改革也将在这样的恶性循环中变成一地鸡毛，最终只能在惨淡的结局中面对失败的厄运。”韩志国甚至悲观地估计，大小非解禁远比2001年中国股市发生牛熊转折时所面临的利空打击更为剧烈也更为严重。 本报综合