证监会规范大小非出笼 市场有望作出正面反应

　　昨晚证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》会否刺激股市反弹上扬 本报摄影记者/高育文根据昨日晚间证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》(下称《意见》)，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。对此，昨天接受《第一财经日报》采访的不少基金公司人士表示，这将直接有利于稳定投资者信心，今天股市有望将对此作出正面反应。

　　“近期造成市场非理性恐慌的，并不是来自上市公司基本面，而是投资者对于市场供求关系产生了极为明显的担心。”上海某合资基金公司相关人士昨天在接受记者采访时表示，在上周，业内已经有监管层规范“大小非”解禁的传闻。当前，一方面，“大小非”解禁给股市带来了很大的供给压力，另一方面，股市的资金也一时供应有限，这就造成了短期内大盘“失血”。而且，就“大小非”解禁规模来说，今年并不是“高峰期”。市场普遍预期未来有更大规模的“大小非”解禁，在这种背景下，A股市场只能通过股价下跌以便承接巨大的抛压力量。“在这种前提下，及时规范相关“大小非”行为将直接表明监管层稳定市场的意图”。

　　某合资基金公司相关人士在接受记者采访时表示，通过大宗交易方式来规范“大小非”解禁问题，这说明监管层已经充分意识到该问题对目前市场所产生的巨大影响。一般情况下，大宗交易行为不会对当前股市二级市场的供求产生较为明显的影响。因此，采取上述办法利于缓解二级市场在流动性方面的紧张，这对市场来说无疑是利好，预计将对今日股市产生极为明显的提振作用。

　　有基金业内人士认为，《意见》所提出的大宗交易价格的产生应该在前一天的涨停和跌停板价格之间确定，给交易双方提供了询价的区间，这不仅对于以往“大小非”解禁时所出现的无序抛售行为进行了部分限制，也给买卖双方的交易提供了价格指导。

　　也有部分业内人士认为，尽管《意见》会对短期市场提供极为明显的利多刺激，但由于没有规定大宗交易的买方未来的“出货”时限，而且，在目前价格上，“大小非”能否寻找到“接盘”力量，这还有待观察。

　　“不过，无论怎么说，相关政策的用意还是很明显的，“大小非”的规范减持将直接利于稳定市场。”某合资基金公司人士认为，根据《意见》，“证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定”；“持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。”这意味着，未来“大小非”减持将在信息披露、操作、交易价格等多个方面得到规范，这对稳定当前投资者信心将直接产生作用，市场的供求关系、投资者心理也或许会发生改观。谢潞锦