叶檀：谢国忠是汉奸吗

　　文/叶 檀

　　为主张中国股市崩盘与政府不救市，谢国忠遭到了网民的猛烈攻击，指责他是“为了自己的基金抄底中国股市而说话的汉奸”。

　　谢国忠是汉奸吗？不是。他不过是一个有自己的利益考虑，有些固执，还有些许理想的人。

　　热衷预言，众所周知的“乌鸦嘴”

　　因对东南亚金融危机的准确预言一炮而红的谢国忠，一直热衷于预言，尤其是针对美国与中国本土的经济预言。无论是美国的宏观经济还是中国的楼市与股市，他基本没有看多过，也因此成为众所周知的“乌鸦嘴”。

　　事实上，他的预言成绩并不理想。自2004、2005年他预言中国楼市必然崩盘以来，房价进入上升通道，中间虽有震荡，却是大牛市，直到2006、2007年发了“牛疯”。谢国忠的预言到2007年才算正确，那年在《财经》杂志的年会上，他宣称“中国房价明年将进入调整期，2008年或2009年将进入谷底”。而此时政策的信号已经比较明确。

　　在股市同样如此。差不多2006年底，他就开始高喊股市“狼来了”，那时股市还在半山腰，离次贷这只狼真正影响中国股市还有一年多时间。他一直宣称中国股市未来将经历调整，如今调整来了，预言也就成功了。其实，这只是经历长期时间考验之后的巫术式预言，因为下跌之狼总有一天会来。如果没有时间限制，那么，狼来的可能性是百分之百。谢国忠也曾经自我调侃：“经济学家就是这样，一旦你预测了，就一定要坚持，肯定会等到你的预测实现的那一天。”的确如此。

　　尴尬谢国忠

　　谢国忠是尴尬的人，因为人们总是怀疑他的理论是在为自己的利益制造烟幕弹。在大摩(摩根士丹利)担任亚太区经济学家大力唱衰中国楼市时，大摩却在北京、上海等地大肆收购房地产，并因此被有关部委点名。大摩出面澄清：谢国忠的观点只是个人意见，不代表大摩。而且，在投行内部，研究部门与投资部门隔着高高的“中国墙”，两者不会互相影响。当然，没有人会相信这堵“中国墙”真的很高，反而认为谢国忠在恪尽职守地为大摩的利益服务，毕竟这与谢自己的利益直接相关。直到谢国忠离开大摩，人们的质疑声才逐渐减少，但并没有从根本上平息。

　　股改后，谢国忠对内地股市几乎一路唱衰，人们的质疑之声又响了起来。很多人相信，谢国忠是在为离开大摩之后成立的基金服务，他对中国股市走低如此感兴趣，是为了抄中国上市公司的底，得到漂亮的投资业绩。

　　谢国忠为何总是如此尴尬？一种可能的解释是，他控制不住自己的表达欲，总是想表述自己的独立见解，以展示他作为经济学家的独立品格。这样的研究者，投行中不乏其人。大摩就有，那位首席经济学家罗奇总是一路悲歌。但真正在行动上做空美国经济，并因此从这场次贷危机中获利的是高盛，而不是大摩。从谢国忠离开大摩的导火索——那封引起争议的信来看，谢国忠确实有些独立精神，他明知道新加坡作为东亚重要的金融中心对大摩的重要性，却出言不逊，讥嘲新加坡的经济成就，指出中国和印度取得的成绩要大得多。当然，这封信是私下交流的，却被公司内的“政敌”曝了光。

　　说谢国忠只是个性独立，没有丝毫利益因素，未必符合事实。我们可以很清楚地看到投行中人随身份转换而变更话语方式的例子。他们可以为利益所需，将中国神华H股的股价高看到100港元，也可以在烟雾之下卖出自己的分析师推荐的股票。当他们在外资投行时，往往抱怨中国金融与资本市场不够开放，闭关自守，认为唯有与外资金融机构合作才是中国金融机构的正途。而一旦离开外资金融机构，转而成立自己的投资机构时，他们又强烈呼吁政府建立一视同仁的、公平的市场环境，呼吁对内资开放比对外资开放更重要。他们也批评美国，如谢国忠批判美国才是货币操纵者，但无关痛痒。这就是金融领域中海归派的半吊子情怀，很难有彻底的、明朗的见解，总是被内部独立见解与外部的利益考量、文化差异撕成两半。