两市尾盘放量回升 中石油发行价有支撑

　　在经历黑色星期一后，股指轻松探底应该说不是什么奇怪的事，然而，周二股指却在小幅低开后，并未直接击破前期低点，而是做短暂的上攻走势后才出现探底，随后在指标股的反弹带动下，略有反弹；午后市场在小幅震荡后虽再度下滑，但并未创出新低，而且成交量也是明显出现萎缩，表明市场在经过近期连续调整后，系统性风险已明显释放，短期下跌的动力明显不足，在13点30分许，股指出现放量震荡回升走势，最后沪指收于3348.35点，上涨51.68点，日K线拉出一根带下影线的小阳线，这表明短期大盘在一定程度上仍有反弹的空间。

　　从盘面观察，地产、银行早盘虽再度领跌市场，这在很大程度上拖累大盘运行，但我们注意到盘中股指虽不断创新低，万科、中华企业等个股并未随之走低；中国石油盘中也是在16.80元的发行价获得有力支撑，表明这些品种下档承接盘比较充足，很显然，这意味着短期继续下跌可能不大，而更可能在此低位止跌企稳。

　　宁波海顺

　　机构看市  如何看待AH股的倒挂现象

　　截至4月15日收盘统计，包括海螺水泥、中国铁建、中国平安、交通银行、中国中铁、中国人寿等6只个股的AH股价出现负的溢价，也就是AH股倒挂现象。

　　由于H股的定价比较接近成熟市场的定价水平，投资者往往将H股作为A股定价和投资价值评判的一个重要参考指标。AH股价格倒挂现象从一个侧面说明近阶段的市场恐慌杀跌使得一些个股进入了严重超跌的状态，未来存在修复性反弹的机会。

　　不过值得提醒的是，如果考虑当前的汇率水平，AH之间的负溢价现象会得到明显的修正。按目前1元人民币兑港币0.8977的汇率折算，即使目前负溢价最大的中国平安，A股与H股的价格比仍然为1.02，并没有出现倒挂现象；中国铁建A股与H股的价格比达到1.04，也没有出现倒挂现象。尤其是在人民币持续升值的趋势下，A股与H股之间存在表面倒挂的现象必然会存在。

　　随着我国金融市场的逐渐开放和经济全球化的推进，A股市场估值定价水平向国际水平靠拢是必然趋势，在这个过程中，A股高估值现象也会逐渐得到缓解并回归到合理水平。

　　广州万隆  风险释放已进入尾声

　　从调整的空间看已到位，而且持续不断的暴跌和跳水使得具有投资价值的股票开始显现，也就是说，市场风险的释放已经进入尾声，释放得较为充分，市场目前的特点就是，处于“赶底”或“筑底”的状态。

　　同时，从短期走势预测，本周即将出台三月份CPI数据，市场传闻在8.3%左右，继续保持在较高的水平，近期的下跌就反映了市场对未来央行从紧的货币政策保持悲观论调的直接反应。据我们分析，提高存款准备金率和加息的措施有可能继续出台，但由于CPI可能从二月份的峰值8.7%走低，近期加息的预期比较弱。所以，这就为市场提供了一个喘息的机会。北京首放