从年报中寻找潜在机会

　　涨时重势跌时重质

　　2007年上市公司整体取得了良好的业绩，截至4月11日，沪深两市共有999家上市公司披露年度报告，665家公司在年报中披露了分配预案，占比达66.57%。其中，72家公司推出送股预案，593家公司进行派现。在送股公司中，华侨城A等72家公司推出10送10的高分红预案，所处行业集中在房地产、机械、元器件等领域。593家采取现金分红公司的加权派现率为31.79%，略低于2006年32.71%的水平。到目前为止，房地产、化工、医药等行业公布分配预案的公司数量较多，相对抗跌性也略好一些。

　　在2007年整体业绩大幅增长的基础上，今年一季报有七成半公司延续了预喜，其中商业、电气设备、银行等行业比较突出。截至上周五，两市共有199家上市公司发布2008年一季度业绩预告，其中预增129家、预盈20家，业绩预计向好公司合计149家，占发布业绩预告公司总数的75%。在业绩预增公司中，有相当数量预计盈利将同比翻番，新湖创业、福建南纸等公司预计净利润将较去年同期增长10倍以上，万通地产、*ST东方A等预计一季度实现盈利将过亿元。

　　不过，业绩下滑和预亏的公司也不少。津滨发展等15家公司预计一季度净利润同比将出现下滑，锌业股份等35家公司预计一季度将出现亏损。虽然预亏公司数量不少，但多数公司亏损金额在2000万元以内。到目前为止，披露2008年一季报的公司有7家，除深天马A一家公司业绩出现下降外，其余均实现增长，其中金宇集团、鲁润股份的净利润增幅均超过100%。整体来看，上市公司今年一季度业绩仍值得期待。

　　从行业来看，电气设备、商业、金融、医药等行业的业绩预计向好的公司数量较多，而纺织服装、电力、化纤、有色金属等行业的业绩报忧公司占比较大。可见，在通胀导致成本上升、人民币升值加快、外需放缓以及雪灾等众多因素影响下，今年一季度各行业的冷暖不均，投资者在资产配置上需要做相应调整。

　　特邀分析师 张晶　文并表