叶檀：股市不需要平安中石油这两面旗帜

　　本刊特约作者 叶檀/文

　　先是发布1000多亿元的再融资方案，导致市场发生雪崩：二是在再融资方案受到市场声讨过程中，公布与国际接轨的天价高管薪酬，惹得市场烽烟四起;最后，在市场到达3300点左右时，又以10亿元资金购买股票型基金。中国平安究竟意欲何为?

　　说有关方面根本不了解平安的行为，恐怕说不通。平安的再融资方案必须经过与有关方面的预沟通，中国平安高管的高薪也需要得到从董事会到管理层等各方的认可，而一贯得风气之先的平安在3300点时抄底，也绝不会是一拍脑袋的率性而为。

　　平安这么做是与打压股市的政策相配套的行为吗?也就是，股市不能超过5000点，同时，也不能突破3000点的底。

　　中国平安是面怎样的旗帜呢?是得到格外垂青的金融混业经营的先行者，也是突破国有控股樊篱的先驱，还是勇于进行海外抄底的勇士。看着很美。

　　根据中国平安去年9月30日的财报，平安总资产6237亿元，负债5187亿元，净资产1000多亿元。在这1000多亿元，发行H股132亿元，发行A股又拿来400亿元，而在去年那个波澜壮阔的大牛市中投资收益有461亿元，加上卖给其他股东拿回来的股本大概有几十亿，也就是说，此前属于平安积累起来的真正净资产居然是0!这能算是优质公司吗?

　　平安在国际市场上的战绩乏善可陈，在国内资本市场上出师之利，无往不胜，这是平安经营有道吗?

　　通过平安公开增发再融资，让人看到了其缺乏信用的一面，也看到平安高管对于融资是否能获得4%以上超过发债的收益，心中无底。但与此同时，平安却在急剧地扩大资本，同时通过股权交易把高管利益、国际金融机构与垄断利益捆绑在一起。

　　风险控制受质疑、扩张过快、信托责任不强、善于利用制度性缺陷，如果我们的资本市场需要这样的旗帜，是否说明大型企业都将视投资者如草芥?

　　中国石油同样如此，虽然与中国平安的表现方式不太一样。

　　中石油上市时，管理层信心满满要还利于民。这样的公开承诺隐含了两层含义：一是H股价格将与A股接轨，而不是A股价格与H股接轨：二是中石油承诺将平等地对待A股与H股投资者，一样地给予高额红利，如果不是这两项承诺，所谓还利于民就是欺骗。

　　实际上呢?中石油A股价格屡近破发，靠基民的钱力挽狂澜，这哪里是与H股接轨，明明把中国垄断资源的定价权拱手交给美元投资者，让海外资金低价来接中国资源的盘。

　　而高额分红更是镜花水月。中国石油在美国上市取得的融资额是29亿美元，上市4年来公司已累计拿出119亿美元给投资者分红，而中国石油在A股市场上市所得到的融资额约500亿元，至今给流通股东的年分红还不足6亿元。中国石油在A股市场的融资额是在美国融资额的2.43倍，而年分红只有美国股市年分红的2.84%。面对这样的数据，那些口口声声还利于民者，情何以堪。

　　市场已经猜测，中国平安与中国石油是做空股市的工具，通过这些权重股的涨跌，将市场股指维系在一定的幅度之内，果真如此的话，只能从根子上坐实政策市的指责。

　　中国资本市场需要的是完善的制度，与对投资者的尊重，而不需要中国平安与中国石油这样的旗帜，缺乏责任心，充满投机性，让爱护市场的人黯然神伤。