股市暴涨暴跌严重干扰中国经济(2)

　　其次，股市的暴涨暴跌严重干扰着中国经济的健康、稳定。在股市暴涨时，在财富效应的诱惑下，上市公司的募集资金、闲置资金都会流入股市，而忽略实体经济本身的发展，另外还有一些银行、保险、信托的资金大量流入股市，从而变相压缩了提供给实体经济中的资金额度，造成需要资金的企业拿不到钱，而不需要钱的上市公司可以源源不断地圈钱，逐渐导致实体经济与虚拟经济之间严重不匹配，当上市公司以股市投资追求高额利润——用高额投资收益再回报投资者——投资者再购买价格更高的股票，上市公司与投资者如此恶性循环，必然会加剧市场风险的聚集。一旦资本市场出现像目前的暴跌，这样的畸形循环不但会对市场中的职业投资者造成严重打击，也会给实体经济部门造成巨大的灾难，同时对于那些依靠资本充足率搞信用借贷的金融机构来说，灾难会更大。而在股市暴跌时，投资者对预期的下降导致消费行为收缩，内需无法有效启动，使得今年提出的依靠“消费、投资、出口驱动经济增长”的目标大打折扣。再加上美国次贷危机导致外部需求受到抑制，必然会对出口造成影响。经济增长中的“三驾马车”有两驾会受到严峻考验，如果继续依靠投资来拉动，经济发展中的不平衡就会更加突出。

　　据AC尼尔森公司日前公布的调查数据显示，中国股民的消费意愿受到了股市下跌的直接影响，75%的受访者计划减少娱乐方面的支出，68%的受访者计划减少出去就餐的次数，43%和53%的调查对象表示将要在服装和科技商品开支方面精打细算。这个拥有约1.3亿个账户的股民和无数与之相关联的产业，已成为中国目前最大的产业，一旦他出现问题将会严重影响经济的平稳发展。因此，在目前中国的教育、医疗、养老等体系不健全的情形下，如果股市波动幅度太大，必将对老百姓的日常生活和经济行为带来影响。

　　再者，股市的暴涨暴跌对金融市场的进一步发展极为不利，会对金融衍生品等金融创新产生消极的影响。因此，建立一个健康、稳定的资本市场不但是中国经济健康发展的需要，更是中国金融改革和金融深化的迫切需求。