大小非解禁是股改必行之路

　　新华社记者 赵晓辉 陶俊洁　

　　在此轮下跌的众多因素中，大小非解禁被认为是重要成因。股改初期锁定的非流通股已陆续进入解冻期。由此带来股票供给的大幅增加，市场短期内难以承受急速扩容的压力，形成了目前“谈大小非色变”的市场氛围。

　　对此，长江证券研究所研究员阎红认为，不应只看到大小非解禁给市场带来的冲击，更重要的是，大小非解禁作为落实股改的重要一步，是不可避免的一个过程。

　　在各界热议大小非抛售的背景下，阎红认为：“大小非持股并不一定只是为了套现，如果有做大做强企业的远景规划，他们也会倾向于长期持股。此外，对于持股比例较低的小非而言，可能存在进一步增加持股比例以增加话语权的欲望，而不仅是面对股价诱惑抛售那么简单。”

　　阎红认为，一旦这个过程结束，中国股市将迎来真正意义上的全流通，资本市场的资源才能得到最有效的配置，市场功能才能得到充分发挥。

　　“大小非减持只是市场重新构建估值体系的起点，中国股市面临阵痛。未来证券市场上的资产价格将更多被实业市场上的资产价格所左右。”长城证券首席策略分析师张勇认为。

　　分析人士认为，在新的平衡点上，上市公司基本面有望决定其证券资产价格，概念、题材的恶炒有可能逐步退出市场，证券投资回归价值投资也才有可能。