缓解大小非套现压力当学美的电器大股东

　　皮海洲

　　目前的股市,上市公司的巨额再融资问题与大小非套现问题,就象两只挥舞的铁锤,不断地砸向股市,砸向投资者的心坎上。股指因此而持续下跌,投资者的心也因此而破碎。如何解决这两个问题,也就成为困扰当前股市的两个重要问题。

　　虽然说以中国平安为代表的上市公司巨额再融资问题在今年的股市行情中给予市场以重创,但实际上这个问题并不难解决,只要管理层能以股市的健康发展为重,以广大投资者的利益为念,那么上市公司的巨额再融资问题就很好解决。比如直接叫停中国平安的巨额再融资,同时对现行的上市公司再融资制度进行完善,规定上市公司公开再融资金额不超过前次公开融资以来上市公司给予投资者回报金额的两倍,那么最近一个时期困扰股市的上市公司巨额再融资问题也就迎刃而解了。

　　倒是一度不为市场所重视的大小非套现问题,反倒是成了一个令市场棘手的难题。2005年6月拉开序幕的股改,对大小非的上市流通问题作出的规定是“锁一爬二”。如今,随着时间的流逝,有越来越多的上市公司大小非加入到了可流通的阵容中来。所以,尽管大小非刚上市流通之时,市场对此不以为然,甚至还当利好来炒作,以致股市出现了大小非越减持,上市公司股价反而越涨的局面。但如今随着大小非上市流通的股份数越来越多,这大小非问题就像温水煮青蛙一样,终于达到了一个沸点,市场终于感受到了来自大小非套现的压力。

　　但解决大小非问题并不是一件容易的事情。毕竟在股改的过程中,大小非是向流通股股东支付了对价的,尽管这份对价如今看来是过于廉价了,但既然流通股股东当时同意了大小非的上市流通条件,那么如今大小非依约而行也就是天经地义的事情。可以说,如今大小非的套现没有什么理由可以阻挡。包括管理层在内,也很难拿出什么强制性的措施出来阻止大小非的上市流通。

　　要解决大小非问题,减缓大小非套现带给市场的压力,目前仅剩下的为数不多的办法之一,就是要增加上市公司大股东的责任感,让大股东能对中国股市的稳定发展负责,对上市公司股价的稳定负责。而在这方面,美的电器的大股东无疑为市场做出了榜样,是值得其他上市公司的大股东们来学习的。

　　根据美的电器2006年3月22日开始实施的股改方案安排,公司第一大股东美的集团与第四大股东开联实业可于今年3月22日提出解除股份限售申请的股份数共计1.7852亿股,占公司总股本的14.17%。但为了缓解投资者对美的电器大非解禁的担心,两大股东作出了延后解禁的决定。为此,美的电器3月18日晚上发布公告称,公司董事局在2008年内将不再向深交所提交解除限售的申请。

　　当然,我们不能排除美的电器大股东作出这一决定还存在别的原因,但至少在客观上,美的电器大股东的这种做法是有利于缓解大小非套现压力的。这就为股市缓解大小非套现的压力问题指明了一个方向,即增加上市公司大股东的责任感,让大股东们主动推迟大非上市流通的时间。如果上市公司的大股东都能向美的电器的大股东学习,那么股市里大小非套现的压力自然也就可以得到缓解了。此举不仅有利于股市的稳定发展,而且还可以增强投资者的投资信心,对于中国股市的发展来说实在是一件幸事。