市场回暖政府更无救市理由

　　由于A股大跌，市场救市呼声不绝于耳。因此过去几周每逢周末股民便盼星星盼月亮等待救市的举措。但是结果除了批发新基金之外，并无任何举动。最近两个交易日市场回暖，管理层似乎更无救市理由。

　　然而从最近市场运行状态来说，基本面并无任何改善，属超跌反弹性质。在估值回归、大小非减持和宏观面趋缓等因素没有改变之前，市场中期走势仍不容乐观。

　　证监会上周四晚间再度批出新基金，为上投摩根一只混合型基金产品，2008年累计推出30只新基金，其中大部分为股票型基金。最近几周，每逢周五管理层救市的朦胧预期就会推动抄底资金进入，但是，从最近管理层的态度看，救市的希望微乎其微，管理层还是想通过新发基金加大市场资金流入的市场化方式完成市场的趋势性转移，而市场化方式的调整往往有时间上的滞后性，就像去年停发基金后市场加速冲顶的过程一样。

　　管理层不救市或许有其原因，比如在大跌的过程中成交依然活跃，防止股市大量资金套现进入地产等商品市场，以消耗流动性，以及确保创业板和股指期货的平稳推出等。

　　但是如果股市在反弹以后进一步深跌，则将引发更严重的信心危机，即便批发新基金这种市场化措施也将失效。股市的连续暴跌，令不少投资者亏损累累，“风险教育”效果显著，管理层目前不救市令投资者深刻理解股市是高风险场所，盈亏自负。而如果任由市场暴跌，则不但投资者受损，整个市场也将回复几年前的死水一潭般状况。

　　因此业内人士认为，政府的救市时机，务必精准到位，做到“该出手时就出手”；政府也应该事先拟定好各项救市措施，找出最佳切入点，尽量做到零偏差；政府的救市力度也是一个关键点，切忌出手过重，对刚刚建立的市场经济体系造成永久创伤。

　　本报经济评论员 陈家林