A股普涨行情 601舰队能否延续反弹

　　虽然周末利好预期再度落空，但是市场报道中金公司30亿资金抄底A股，“国家队”已开始入场救市的消息依然令A股市场迎来了久违的“红色星期一”。而更为重要的是，今天的普涨格局令上周五的反弹得到了延续，这对三月份以来反弹总是昙花一现的市场构成心理上的提振。值得关注的是，近期持续下跌，遭受重创的“601舰队”强势复苏，领涨大盘。市场人士分析，随着市场人气的不断积聚，“601舰队”有望带领市场的延续反弹。

　　从盘面上观察，以601开头的大盘蓝筹股表现极为亮丽，中国铝业(601600)涨停，大秦铁路(601006)上涨7.75%，大唐发电(601991)上涨7.40%，中国铁建(601186)上涨6.17%，国投新集(601918)上涨6.53%，中国远洋(601919)上涨6%，中国国航(601111)上涨4.97%，中国平安(601318)上涨5.53%，中国人寿(601628)上涨2.77%，中国石油(601857)上涨4.56%。虽然以工商银行(601398)和中国银行(601988)为代表的银行股表现不佳。但是市场人士分析，银行股今日走势低迷主要是前期先于大盘反弹，已经部分修正了前期跌幅，所以今日涨幅相对较小。

　　数据显示，截止4月3日收盘，A股市场上十大权重股当中有八只为“601”舰队成员，其累计市值所占总市值的比例高达41.67%，这些个股均是牵一发而动全身的大家伙，他们的持续走强，对市场信心的恢复有着巨大的提振作用。

　　而对于这些个股的集体强劲反弹，市场人士认为主要有两方面原因造成，一方面原因在于A股三月以来的大跌主要是以大盘蓝筹急跌带动。数据显示，3月份上证指数下跌20.14%，创1994年7月以来最高纪录，沪深300指数跌18.91%，创2005年以来的月度跌幅之最；大盘蓝筹当中的许多个股均遭遇腰斩，而中国太保、中煤能源、中海集运等股票跌破发行价更令市场感到恐慌。经过连续下跌，这些个股的估值逐步趋于合理，投资价值开始显现，资金逐步进驻抄底，从而构成了本次集体反攻。

　　另外一方面，3月底以来港股市场出现反弹迹象，3月28日当周还创出直通车以来最大周涨幅，港股的企稳反弹令“601”舰队中的许多A+H发行的个股受到提振，尤其是一些跌幅较大，出现AH股价倒挂现象的个股率先反弹，构成市场反弹的催化剂。

　　众多券商亦认为含H股的A股投资价值日渐突出。中金公司研究部分析员吴丰树指出，香港市场的回暖，使得两地上市公司的差价缩小；截至上周五，A-H的溢价降至58%，已低于过去4年来的平均水平(68%)。更加值得注意的是，部分蓝筹股A-H股市场的价格一度还出现倒挂，譬如中国平安、海螺水泥。一些公司如中国中铁、鞍钢股份、中国平安、中国人寿、青岛啤酒等2008年A股的估值水平比H股的溢价率不到10%。正因为如此，上周含H股的A股公司表现十分出色，整体录得1.8%的涨幅，成为市场一大亮点；相关公司如中国平安、中国人寿、海螺水泥等涨幅非常可观，分别达到11.1%、8.2%和6.0%。同时，相关板块如保险、银行等涨幅也得以居前。目前市场主流观点认为，由于这些含H股的A股上市公司大多是大盘蓝筹股，前期跌幅较深，加上短期外围市场表现比较强，估值风险大大消除，国内市场这些公司的相对强势应该可得以延续。

　　申银万国策略分析师陈李认为，从目前的市场来看，我们看到风格如期由中小盘股向大盘蓝筹转化，从风格轮动、估值和资金等方面综合判断，大盘股的行情可能才刚开始。但我们依然维持以下判断：在微观流动性紧张、基金小型化和宏观变数加大的背景下，自下而上和主题投资可能是今年的主流，大盘股更多的是“跌出来的机会”，风格转化只为消除估值错配；中、小盘股行情则可能贯穿全年。

　　但是，也有券商对当前的反弹表示出担忧。长江证券研究员张凡表示，大市值股票正在企稳回升，逐渐走出底部，但是小市值股票依然存在下跌空间，因此，指数在大市值股票的带动下可能会迎来一波反弹，不过反弹的幅度不能有较高的期望。进入二季度以来，外围市场环境仍不乐观，美国次级债问题会在二季度迎来最严峻的考验，现在无法具体评估对A股市场的影响，但是有一点可以肯定的是外围市场的波动会影响A股的反弹幅度。