要注意保护中国股市的主导权(2)

　　仔细分析，此次利润下滑主要是由于价格管制下石油加工、电力等行业的利润大幅下滑甚至巨幅亏损引起的。其中，尤以石油加工及炼焦业的影响为甚，去年同期该行业盈利156亿元，而今年转为净亏损206亿元，单此一个行业就影响总体的利润增长10多个百分点。如果剔除石化、电力两个行业(石油加工及炼焦业以及电力，它们的利润分别下降了232%和61%)后，其它工业企业利润，大致增速为38%，较去年前11个月提高近4个百分点。这表明，尽管存在雪灾、价格管制等扰动，实际的工业生产状况还是非常良好的。这体现了劳动生产效率加速进步的影响还在持续，说明企业微观面景气还在。特别是机械设备、机电仪器等相对中高端制造业的劳动生产率进步速度仍然在加速(专用设备制造业增长35.9%，交通运输设备制造业增长42.6%，电子通信设备制造业增长37.7%)，吸收要素成本上涨的能力相当强。

　　我不相信，这些外资大行们就这样从此“悲观”地撤离中国，金融市场规则从来是，外资投行在大跌后大肆唱空，在大涨后大肆唱多，历史一次次见证了它们的“精明”。

　　看看最近港股H股的表现吧，看看国内50ETF、中国平安、工行、招行、万科这些标志性的中国蓝筹，在底部放出巨额成交量，谁在逆势买？在当下风雨飘摇的中国股市，想象不出那些只会随声附和、对国际金融战还相当稚嫩的国内机构们会有这样的远见卓识。

　　可以想见的是，在这场交锋中，唯一大赚的还是西方的投资银行，可以趁中国股市大跌时廉价收购中国的核心企业，再一次廉价买入中国的核心资产。

　　令人扼腕的是，这次可是美国人自己的危机，本来应该是中国企业在中国股市繁荣的支持下，加快产业结构调整的大好时机，趁股市高涨的时候，赶快把中国有国际竞争能力的中小民营企业大批上市，拿上市获得的钱去收购美国的高科技企业和营销网络而非购买美国不断贬值的国债和房地产，中国完全可能在国际竞争中更上一台阶，甚至可以彻底摆脱全球产业链中的价值链低端的地位。但历史终究难以翻盘，中国在国际金融交锋中还有太多太多的东西要学。

　　作为一个负责任的中国宏观经济研究者，我认为有必要向有关部门发出忠告！现在及时调整政策还来得及。(作者系中国社会科学院金融研究所中国经济评价中心主任）