股市评说：大小非解禁压力有多大

　　市场整天都在嚷嚷大小非解禁的压力多大多大，到底有多大呢？今天仔细算了一下，确实把自己吓了一跳。

　　先来看看第一只吃股改螃蟹的股票三一重工吧。近两年该股票已戴上了绩优的帽子，2007年光是前三季度的业绩就达1.39元/股。这样一只所谓有价值的股票的情况是：它上市后，先后实施过10股派5元、10股派3元、10股转10股、10股派2元转10股，按照每股原始取得成本1元计算，这1元的投入若只计算分红，现在的回报是每股1.2元，即大股东的原始投入成本已经收回去了(扣除税和部分利息)，现在只剩下成本为零的股票了。而且这些股票已经从原来的每1股变成了4股。扣除股改的每10股送3.5股(送出率实际不到0.2股)，现在也还有3.8股。也就是说，大股东现在的股份成本已经是零，而股份则增加了2.8倍！不妨替大股东想想，这样的股票，多少钱套现合适呢？

　　再看业绩不好的紫江企业，该股上市后经过了10股派3元、10股派3元、10股转5.507股、10股派3元、10股派3元、10股派3元转6股、10股转4股等主要的分红。若原始股按照1元成本算，现在仅分红的回报是1.995元。即便现在股价是零，紫江企业的法人股股东不仅不亏钱反而还赚钱了。何况其股份经过转送股扩张后，原来的1股已经变成了现在的3.47股，扣除股改对价也不少于3股。难怪紫江企业的外资股股东在股改时明确表示，将来要是解禁一定要卖股票。

　　由此看来，有些解禁的大小非股票已没有什么成本可言，没有成本的投资，其收益率算多少才合理呢？这个问题我想财务专家也没有答案，有的只是现在手里有多少股票可以套现，能从股市套走多少钱。