稳定预期才能稳定情绪

　　不管从什么角度来说，时下的股市行情都让人感到有点看不懂。几个月前还被认为是有投资价值的蓝筹股，现在股价打了对折也没有人要，难道在这短短的时间内，从国民经济到证券市场，再到上市公司，基本面都发生了根本性的逆转？当然，大家都知道这是不可能的。

　　但是，股市由于参与者众多，在运行过程中人们容易会陷入集体无意识的境地之中，结果就会导致当行情一旦形成向某个方向运行的趋势后，往往就会走过头。股市的不断下跌，人们对行情、对利多消息的期望不断落空，造成的结果就是大家纷纷离开基本面来判断后市走势，强烈看空未来的股票行情，认定股市要进一步下跌。既然是要跌，那么其选择就是尽量卖出，遇到反弹就更要加大卖出的力度。而随着股市的持续下跌，股票一卖出就有了差价，这就更会强化卖出操作。虽然，冷静下来看看，有些股票是卖得惨不忍睹，但是因为卖出成为了大家的情绪宣泄方式，因此也就有了越跌越卖的行情。

　　对于投资者来说，也终究是要摆脱极端情绪的影响，回归理性决策。但要尽快做到这一点，光靠市场本身的领悟是不行的，这里需要外围因素的推动。从这个角度上来说，现在稳定投资者的情绪是重要的。而要稳定情绪，最根本的就是要稳定大家对后市的预期。如果不认为接下去股市还会大跌，不认为经济状况会恶化，不认为宏观政策会变得对股市具有更多的负面影响，那么人们就不会害怕持有股票，同样的也就没有理由无节制地盲目抛空股票。若此，那种基于认识陷入误区而导致的情绪化操作也就会中止，股市脱离基本面的持续下跌也就会得到抑制。现在，也许是到了要让投资者形成稳定预期的时候了。在这方面，市场各界应该说都是可以有所作为的，而且现在是到了应该积极行动的时候了。

　　(申银万国 桂浩明)