广州万隆：一季报对热点影响几何

　　笔者认为，即将披露的一季报将对市场格局有不小的影响。近来，市场一直寻求信心的支撑点，其中一方面是政策的支撑点，而另一方面则是上市公司的盈利前景。对于后者，企业盈利增速减缓已成为不争的事实，但减缓的程度仍难以判断；如此一来，一季报的情况将成为重要的参考指标。

　　整体而言，A股整体上市公司盈利的增长情况，主要看银行、保险及石化三大行业。从目前情况来看，银行业相对乐观一些，2008年银行业有望保持30以上的增长。保险业方面，2007年巨额的投资收益在2008年将难以为继，行业增长极可能大幅放缓；石化行业方面，高油价对炼油子行业造成巨大冲击，中国石化、中国石油两大巨头盈利大幅下滑的可能性较大。但目前部分行业的盈利情况仍然较好，如成本转移能力较强的钢铁、煤炭、电器、酿酒食品、化肥化工、医药等。上市公司一季报的情况将出现较大分化，这对后市格局将造成较大的影响。

　　在把握未来板块轮动中，投资者须谨记两大前提条件：第一，在未来两年内，限售股解禁问题都将困扰着二级市场，市场供过于求的格局将继续维持。在这种资金面不充裕的背景下，大盘股不容易有较好的表现，中小盘股应是重点选择对象。第二，题材对股价的刺激作用将明显放大。市场经过价值发现、价值挖掘之后，将进入价值创造阶段。在未来的板块轮动中，相关的政策、行业因素将成为重要的影响因素。

　　具体板块轮动方面，投资者可中线关注旅游、化工、酿酒食品、医药等二线蓝筹股。一方面，这些行业成本转移能力较强，未来一季报的情况可能相对乐观，并且成长性也较为确定。另一方面，未来这些行业有提价的可能，从而刺激股价的上涨。短期方面，投资者可关注前期表现较为活跃的题材股，如创投概念、新能源等题材股。广州万隆