3500点表明市场已跌透了

　　财经评论员水皮接受本报记者专访表示：

　　市场已跌透了

　　上证指数昨日绝地反弹92点，收出一根小阳线。市场已经触底，还是暴跌之中的短暂歇整？昨日，本报记者就广大股民关注的问题独家专访了知名财经评论员、华夏时报总编辑水皮。

　　水皮表示，目前的点位表明股市已经跌透了，如果跌破3500点的话，就会出现系统性风险，救市措施迟早会出台，而且此时出台会起到“四两拨千斤”的作用。

　　文/记者方利平

　　目前估值偏低 下半年仍可能创新高

　　对今年股市的走势，水皮表示，外围市场走暖是促进国内股市反弹的一个契机。弱势美元已经到了天怒人怨的地步，连布什政府也已受不了。如果美元回稳走强，油价下跌，通胀压力大大降低，经济形势就会转暖。以往美联储降息前，股市提前上涨，降完息后股市又大跌，此次降息之前股市没怎么涨，降息当天却大涨，就是因为这次美联储只降了75个基点，反映出情况并没有严重到需要降100个基点的地步，因此起到了恢复信心的作用。如果道琼斯指数继续上涨，就是一个很漂亮的双底。

　　水皮认为，如果下半年外围形势明朗的话，今年上证指数还是有可能创新高的，因为这一轮牛市并没有完；如果2008年没有走出新高，2009年就一定会创出，只要创出新高，就可能摸到7000点。因为今年下半年，美国次级债问题会有一个了结，而从国内来看，这次暴跌也让管理层意识到要创造一个平稳的政策预期和环境。

　　他提醒说，今年大小非解禁，至少有几千亿元资金，管理层对此要有准备，如果再上创业板，就会出现资金争夺；因此，如果一定要上创业板，其他融资再融资就要缓一缓。管理层对市场资金要有一个统筹，如果算计不好，就会将资本市场搞砸。

　　对于估值问题，水皮表示，现在26倍的市盈率对中国股市而言偏低，因为上市公司的平均业绩增长34%，30倍左右的市盈率非常正常，目前金融股被严重低估。

　　水皮在接受本报记者采访时表示，前几天虽然有指标股护盘，股指每天只跌150点左右，但是一些非指标股却在崩盘式地狂跌，很多个股连续跌停，这表明散户信心完全崩溃，才会杀出这种带血的筹码，这就是所谓的跌透。所以，当跌到3500点的时候，即使政府态度不明朗，市场也已差不多到底。

　　中国的系统性风险更大

　　有人说美国出现了系统性风险，不救不行，中国用不着救市。水皮说，中国的系统性风险实际更大。3500点之下，A股将充满系统性风险，如果站不稳3500点，肯定会朝2000多点去，市场没有信心就会崩塌。大小非解禁再加上去年的融资规模，市场承受不起，就只能向下寻找台阶。一个不能给人希望和信心的市场，就算跌到500点，也没有价值。

　　对于后市走势，水皮表示，如果没有政府干预的话，指数到3500点～3800点是正常的，因为这是长期持仓的成本区，调整到这个地方还跌的话，就是系统性风险。管理层一定是会管的，关键是选择点位和时机。