四大主因导致题材股整体暴跌

　　肖国元

　　两市周一、周二最大特点是二线、三线题材股整体暴跌，前期强势的农业、化工、创投板块均大幅补跌，成为推动市场下行的主要动力。同时，在股指持续深跌后出现个股的大面积跌停，说明场内资金已濒临绝望，恐慌杀跌。

　　次贷危机、宏观调控、再融资、“大小非”解禁等是引发股市调整的主因，它们一直影响着投资者的思维，使投资者的预期更加悲观。预期的恶化加重了资金的离场意愿，形成恶性循环。市场恐慌性下跌，投资者会把市场止跌反弹的希望寄托在管理层的政策方面，若没有动静，失望的市场会进而怀疑管理层的态度，从而引发新一轮下跌。

　　其实在蓝筹股股价腰斩之后，前期的强势股补跌有其合理性、必然性。权重股的下调拉低了整体市场的估值，在“比价效应”作用下，前期抗跌的强势股就显得高估了。尤其是被题材、概念支撑的那些股票，其估值明显偏高，股价是难以长时间扛下去的，市场正在通过轮跌的方式均衡股价释放风险。

　　尽管市场还在下跌，恐慌还在蔓延，但一些积极的迹象也开始显露：其一，从指数来看，尽管周二的跌幅大于周一，但跌停个股大大少于周一，说明调整仍是结构性的；其二，即使是趴在跌停板上的股票，其跌停板价位上的卖单并不大，表明杀跌行为处在收敛状态；其三，有些连续跌停的股票，周一、周二的成交明显呈放大趋势，显示进场承接的力量逐渐增强；其四，蓝筹股的跌势明显呈收敛态势。因此，若市场再下跌，走向另一种极端，就会迎来趋势的逆转。