记者观察：抄底时刻仍然不到

　　本报记者 石运来

　　大盘跌破4000点，很多人都开始探讨“底部”、“抄底”等问题。破了4000点大盘就见底了？现在能抄底了吗？

　　判断底部的最有效方法是看市场的情绪和成交量，成交量反映的是投资者的交投情绪，一种下跌趋势延续到最后，是市场杀跌动力的逐步减少，最后看空做空的人该卖的都卖了，没有筹码继续往下杀了，而买的力量开始占上风，于是底儿也就出来了。在上涨的过程中也一样。

　　我们可以清晰地看到，本轮大牛市的上海日成交额天量是2757亿元，出现的日期正是2007年5月30日，但后来行情还是继续上涨，虽然没有出现超过2757亿的成交量，但指数大大超过了“5.30”时的4300点，达到了6124点。经典的技术分析理论中，关于价量关系的描述是这样的：一轮上涨如果得不到成交量的支持，那上涨行情迟早要发生逆转。事实上正是如此，“5.30”后的上涨，正是在没有成交量支持下的牛市最后一波。下跌也一样。

　　2007年11月28日4778点阶段低点出现时，上海日成交量地量是509亿元，随后产生了一波反弹。从逻辑上看，现在大盘下跌见底或阶段见底的基本标志，必须是上海日成交量出现低于509亿元的情况。上周五达到了652亿元，显然成交量还需要继续萎缩，结果本周一继续放量下跌，说明市场下跌的能量还很充足。所以目前谈见底或者抄底，代表市场情绪的成交量显然不支持。