黄湘源：长线不金 短线不银

　　黄湘源 特约撰稿

　　现在的市场，长线投资是“儿女情长，英雄气短”，短线思维则更是状同疲于奔命，想要潇洒也有点潇洒不起来。自从巴菲特抛售中石油，长线投资的概念就不再吃香了。虽然后来中石油的暴跌证明了老巴的先见之明和老成持重，但无形之中也将 “长线”二字给打了折。毕竟长线如其鼻祖者，也不过才持有了四年。

　　短炒习气正变成机构“专利”

　　不过，长线是金，短线是银，这两个短语一向是连在一起说的。虽然说它们并不是一对双胞胎，相互之间也并不存在互为因果的逻辑关系，但是，唇亡齿寒，长线不“金”，短线自然也“银”不起来。

　　被贴上了“短线”标签的“一夜情”原来似乎主要是散户的习气，现在却正在成为机构的专利。近期大盘每次的反弹几乎无不以“短命”告终，其原因就在于基金把每次的反弹都当成了逃命的良机。信息披露，一些空头基金的仓位已经逼近60%的刚性仓位底线，但这并没有缓解他们迫不及待逃命的恐慌。去年底和今年初还一致被看好的金融、钢铁板块如今成了逃命的重灾区，动辄就是数亿、数十亿甚至上百亿地遭到抛售，看起来这像是在忽悠别人，其实又何尝不是在忽悠自己？

　　我们的一些基金往往缺乏自己的判断，国际资本一唱空A股，他们也跟着做空。国际资本的代言人说不看好地产、钢铁、银行，他们也就大抛而特抛。可是，人家还在说不看好基金呢，那岂不是手足无措了？

　　长短线投资应相互结合

　　兵家云：“一寸长，一寸强；一寸短，一寸险”。智者的说法则是：“尺有所短，寸有所长”。在笔者看来，这两者并不矛盾，应该可以结合起来，互为参照。长期投资有其所长，也有其所短；短线思维有其所短，也有其所长；但这都不是绝对的，而需要结合到具体的对象、具体的时间、具体的地点、具体的事情以及具体的运作方式和方法上才可以具体分析。

　　我们从来就没有而且也不应该一般地否定短线思维。毕竟“见好就收”和“落袋为安”也是一种理性的表现。在某种意义上，短线思维也是政策市所逼出来的。基金近期的迷失方向一定程度上也跟猜错了政策有很大关系。原来以为股指期货会走在创业板的前头，现在变成创业板领先，于是不得不调整仓位，抛出原重仓持有的300指数权重股，以便腾出资金备战创业板。但这也说明了基金的赌性。

　　过分短炒等于自杀

　　其实，许多让投资者长期持有的基金自己也舍长就短，这本身就是一个讽刺。这也就难怪基民买“基”不养“基”，变成了炒“基”。但养“基”变炒“基”的结果，最终势必个个都会变成落荒而逃的“草鸡”。这是一种严重的恶性循环，与其说恶性短炒扼杀了长期投资，不如说短炒恶习是在自杀。

　　就眼前的情形而言，短线思维不仅大有市场，而且还大占上风。不过短风不长是可以肯定的。如果市场依然是牛市，那么，牛气大长熊气消弭之日当然也就是短线思维甘居下风之时。而如果真的由牛变熊，那么，不要说短线炒作将由于空间的压缩而变得格外的迟滞，而且说不定炒来炒去反而套住了自己，那就想短也短不起来，不愿长期投资也被迫变成了长期投资。