揭秘：CPI增幅创11年新高 如何影响股市

　　昨日公布的2月PPI以6.6%的涨幅再次刷新3年来的高点。受今年南方雨雪灾害性天气的影响，今日公布的2月CPI同比上涨8.7% ，创11年来新高。CPI可谓节节攀高，通胀压力明显加大。宏观经济数据高涨，将会对市场产生怎样的影响？从紧预期加强，又会带来哪些投资机会？和讯股票在第一时间采访业界高端人士，为投资者传递最新、最实用、最具价值的资讯。

　　水皮：CPI高企主要产生心理压力 目前尚未跌透

　　《华夏时报》总编辑水皮认为，宏观数据节节高攀对市场会有心理压力的影响。大家一直在预期加息等从紧政策，但还没加息，就如一桩心事没了，在心理上会产生一点压力。但这种影响不会很长。2月份有春季与雪灾，属于非常态。现在油价高企，粮价有上涨空间，CPI要控制在4.8%有压力，但3月开始CPI应该会有回落，但油价若不降，CPI降幅不会很大。

　　对于具体投资机会，水皮分析到，目前市场相对低迷，估值在调整中，金融、地产板块受到较大影响。市场虽然在跌，但尚未到跌透这一步，至于要跌到什么时候，不好说。

　　刘尚希：通胀势头不久会减弱 对股市影响不大

　　财政部科研所副所长刘尚希博士表达了自己的看法。

　　2月CPI同比增长8.7%，高增长是预料之中的事情。所以不需要担忧，而且不久前在全国经济工作会议上提出的今年最重要的任务是全力控制物价上涨，抑制通货膨胀。政府必然会采取各种手段来控制这种物价上涨过快的势头，而且2月CPI上涨幅度之大，还有很大程度上是因为春节和雪灾的影响。所以在未来几个月，通胀预期已经有所下降。相信在政府的政策调控之下，物价上涨会得到有效的控制。

　　谈到CPI的过快增长对股市的影响时，刘尚希博士表示，目前这种情况下的高通胀其实不会对股市造成太大的影响。

　　贺强：粮价攀升推动CPI上涨 GDP增长会小幅回落

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授表达了自己的看法。

　　首先，本轮CPI高速上涨的最主要原因就是食品价格的上涨，而食品价格的上涨的根本原因是粮价的上涨。再加上生产资料价格的上涨一定程度上传导到了消费价格上。这是内因。外因就是雪灾和春节行情，助长了通货膨胀的势头。2月CPI同比增长8.7%，从1993-1995年宏观调控以来再次创下月度新高。本轮物价上涨其实从2000年12月就已经开始出现了。

　　为什么会在国内这种粮食大丰收的前提下，粮价还会有如此大的攀升呢？贺强教授表示,这是受国际市场因素的影响。从去年开始，国际市场粮价一直走高。受到国际粮价的影响，国内粮价也持续走高。

　　如此高的CPI增长速度会对经济产生什么样的影响呢？贺强教授表示，对此不需要担忧，这都是在预料之中的事情。高物价是在经济高速增长过程中的伴生体。我国经济持续快速发展，必然会导致物价的上涨。在过去的时间里，我国经济有过几次过热发展，1988年通胀达到了18.1%，而1993年的经济过热则把通胀率推向了24.1%的高点，北京更是高达27.1%。这几年国家经济发展过快，所以在固定资产投入比例过高、贷款规模过大。3月份CPI增长速度会适当回落，但从全年来看，目标还是相当艰巨，总体难度很大。政府必然会进一步收紧政策，这也会对经济增长产生一些负面的影响。

　　贺强表示，今年政府的主要经济任务就是控制物价，任务是很重的。最重要的途径就是要控制粮价的增长。在调控的过程中，眼光要长远一些，要考虑到国际市场的影响。

　　谈到在未来一段时间里我国经济的增长情况时，贺强教授表现的很乐观。他说，08年经济增长速度会比07年有所下降是不可避免的，但是我觉得有些专家有点悲观，我认为经济增长只会稍稍下滑，温总理定下的08年经济增长目标8%，我认为在制定政策上是非常合理的。可以抑制一下市场过热的现象。但是，我预计08年GDP增长还会在10%之上。贺强教授还否认了奥运后经济大幅下滑的说法，他表示，奥运会对经济的推动作用是非常大的。申奥成功后，国家统计局曾经做过一个预测：奥运会前每年对经济发展的贡献率高达0.4%。而今年是奥运年，贡献0.8%以上不是不可能。虽然8月开完奥运会之后经济会有所下滑，但是从全年来看，不会有明显的回落。而且经济发展有一个庞大的惯性，2007年增长11.4%，08年经济在这种惯性的推动下也不会差到哪里。

　　2009年中国经济主要受到两个不定因素的影响，一个是美国是否能摆脱次贷危机的影响；另外今年国家加大宏观调控，是否能对物价起到一个有效的抑制。但是在目前来看，二者实现的可能性很大，美国经济的复苏会对我国经济有一个很好的促进作用，而物价的有效控制会给国内经济发展创造一个稳定的条件。而且有一点需要注意，2009年是我国建国60周年大庆。在这种红红火火的年度里，经济必然会有很大的发展。

　　最后，贺强教授提出一项建议，要想控制今年的通胀，抑制CPI的过快增长，目前最重要的一件事就是必须抓好夏粮的生产。07年底我们长江流域遭遇了旱情，08年1月南方受雪灾，这已经对我们08年的粮食丰收目标产生了极大的影响。所以，夏粮丰收是今年抑制物价上涨最关键的一步。

　　联合证券：若加息或提高准备金率 市场或会反弹

　　联合证券研究所副所长、经济学博士张春安认为，CPI数据又创新高使市场对紧缩的预期进一步强烈，市场一时半会好不了。政府是否会采取进一步紧缩政策、在什么时候出台哪些政策都是不确定的，在这种不确定性下，大家只能等待不会买，而要出的人就卖不出去，所以市场一时半会好不了。倘若加息或者提高准备金率，大家则会认为利空出尽，市场反而将反弹。

　　对于具体的投资机会，张春安分析到，宏观数据节节攀高对各行各业都会有影响，只是程度不一样。若加息，利差扩大可能会利好银行股，而利空地产股。具体机会还要等一等。

　　文国庆：CPI创新高不会影响政策方向 随便买股票

　　和讯首席分析师文国庆认为，创新高的宏观经济数据会对市场产生心理上的影响，但不会影响政策的方向。在中国经济向好的大环境下，股市也会较好，可以随便买股票。

　　仇彦英：担忧经济增长 把握结构改变中的机会

　　天相投顾首席策略分析师仇彦英认为，宏观经济数据高涨对市场可能产生负面影响，包括加息预期、对经济增长的担心等。整体上不是特别乐观。高企的CPI如果最终体现为企业的业绩还好一点，但很多行业并未从中受益。

　　具体投资机会方面，仇彦英分析到，宏观数据高涨主要是上游企业受益，增长的节奏可能发生改变，比如采掘类、煤炭等。在出口数据下滑、物价上涨等环境下，结构在改变，投资者可以把握新的投资机会。